РЫНОК ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ

Понятие ссудного капитала является центральным и основным в проблеме кредита, ибо кредит есть производственное отношение ссудного капитала. Сконструировать же это понятие можно только на основе различения отдельных видов и форм капитала.
Ошибка господствующих буржуазных теорий кредита, которая не чужда и марксистской литературе, как раз заключается в неразличении отдельных видов и форм капитала, в непонимании того, что одновременное сосуществование и превращение одних форм капитала в другие составляет основную характеристику движения капитала и, стало быть, товарно-капиталистической системы хозяйства в целом. Отсюда вытекает недостаточное, чтобы не сказать больше, внимание к категории ссудного капитала или же совершенно неправильная трактовка этой категории. Понять же категорию ссудного капитала можно только как особый вид капитала в противопоставлении другим видам капитала — промышленному и тор-говому.
Ряд экономистов понимает, что объектом кредитной сделки является ссудный капитал, но при этом дается такое определение ссудного капитала, при котором утрачивается все своеобразие этого экономического явления.
«Истинным объектом банковского кредита, — пишет профессор 3. С. Каценеленбаум, — является ссудный капитал» Объектом спроса и предложения на денежном рынке, по его со-вершенно правильному мнению, является ссудный капитал. Это обязывает к сконструированию понятия ссудного капитала во всем своеобразии этого последнего. Данное определение предполагает как будто отличие ссудного капитала от других форм капитала. Но как раз этого своеобразия и отличия профессор Ка-ценеленбаум, подобно, впрочем, многим другим экономистам, не замечает.
«Что же такое представляет собой тот ссудный капитал, который служит объектом спроса и предложения на денежноми рынке?» — спрашивает профессор Каценеленбаум. И на это отвечает: «Мы считаем, что в основе кредита лежит передача одними лицами другим для временного обращения в их предприятиях вещного капитала, а отнюдь не монеты, и что спрос на ссудные капиталы означает всегда спрос на реальные ссудные капиталы, а не спрос на денежные знаки» (разрядка наша. — И. Т.).
Автор не «объясняет, что же такое реальный ссудный капитал. Во всяком сучае, необходимо отметить, что в представлении автора понятие реального ссудного капитала отнюдь не определяется противопоставлением фиктивному капиталу. Последний вообще во всей его теоретической концепции отсутствует. В приведенной цитате мы видим противопоставление вещного капитала капиталу в денежной форме, или, вернее, «монете», «денежному знаку».
Прежде всего совершенно непонятно противопоставление вещного капитала монете. Очевидно, речь идет не о монете, а о деньгах. Различие совершенно ясно и вряд ли нуждается в пояснениях. Если еще можно говорить о вращении денег в чужом предприятии, то вращение монет, денежных знаков представить себе совершенно невозможно.
Какое же значение имеют деньги в кредитных сделках?
«Деньги-монета, денежные знаки служат орудием кредита. Они являются средством переноса вещных капиталов из рук их владельца в руки заемщика» .
И в другом месте:
«Я прихожу, таким образом, к тому выводу, что в современном хозяйстве каждая кредитная сделка является по существу передачей чужому предприятию для временного обращения известной доли национального вещного капитала, а по форме — передачей заемщику со стороны кредитора известной суммы денег»*.
Что ссудный капитал надо понимать как вещный капитал, видно еще из следующей фразы на стр. 47: «. . . ссудный капитал, т. е. капитал в вещной форме, приводимый в движение при посредстве денег».
Таким образом, объектом кредитных сделок является ссудный капитал, а ссудный капитал есть вещный капитал. Но тогда становится непонятным существование отдельного рынка ссудных капиталов, так же как своеобразие предложения ссудных капиталов, чему профессор Каценеленбаум посвящает достаточно внимания. Из этих исходных посылок недалеко и до вывода, что движение ссудного капитала по сути дела есть движение вещного капитала.
Предложение ссудного капитала есть предложение вещного капитала, а спрос на ссудный капитал есть спрос на вещный капитал.
Убеждение в правильности таких представлений так велико, что профессор Каценеленбаум последовательно их проводит даже там, где противоречие этих определений фактам конкретной действительности бросается в глаза даже не искушенному в экономических проблемах.
«Заминка в сбыте товаров в моменты кризиса, — пишет профессор Каценеленбаум, — заставляет торговцев и фабрикантов искать ссудные капиталы, увеличивать свои предприятия. Этот спрос на добавочные капиталы есть в основе своей спрос на добавочные вещные капиталы, на капиталы в виде реальных благ, и лишь по форме этот спрос есть спрос на депьги» б.
Мы узнаем удивительные вещи. Во время кризиса существует заминка в сбыте товаров, а поэтому торговцы и фабриканты стремятся увеличить свои предприятия, обнаруживают спрос на «реальные блага». Казалось бы, что во время кризиса спрос на реальные блага, т. е. на товары, сокращается и что заминка в сбыте товаров, т. е. невозможность их продать, есть выражение недостатка спроса. Теперь же оказывается, что заминка сбыта характеризуется усиленным спросом на товары.
Что все это профессор Каценеленбаум думает всерьез, видно еще из следующей фразы:
«А между тем этот усиленный спрос на ссудный капитал в вещной — товарной — форме совпадает в такие моменты с усиленным предложением товаров»5. Остается неизвестным, каким же это образом при усиленном спросе и усиленном предложении происходит заминка в сбыте товаров.
Все это нами было приведено не для того, чтобы только подвергнуть критике теорию профессора Каценеленбаума, а для того, чтобы продемонстрировать, до чего могут довести неправильные исходные определения для теоретической конструкции.
Деньги вообще не только орудия обращения, и в движении капитала деньги не просто орудие передачи капитала, а форма капитала. Кругооборот капитала, весь процесс производства и воспроизводства капитала есть постоянное изменение форм капитала. Спрос на капитал в денежной форме отнюдь не совпадает со спросом на капитал в форме товаров.
Утверждать, что ссудный капитал — это вещный капитал, значит совершенно не понимать тех сложных общественных отношений, которые выражаются ссудным капиталом. Логическим выводом из этого должно быть отрицание особого рынка ссудных капиталов и во всяком случае непонимание своеобразных черт этого последнего.
Под рынком ссудных капиталов следует понимать столкновение спроса и предложения ссудного капитала как особого вида капитала, находящего свое определение (характеристику) в противо-поставлении промышленному и торговому капиталу. Движение ссудного капитала как особого вида капитала подчиняется особым закономерностям, обусловленным общими закономерностями процесса производства и вытекающим из специфической характеристики денежного капитала как товара. Отсюда особые зако-номерности рынка ссудных капиталов, отличающиеся от закономерностей общего товарного рынка.
Это отличие не исключает одновременно и связанности движения ссудного капитала, стало быть, закономерностей рынка ссудного капитала с закономерностями общего товарного рынка; правильное представление о рынке ссудных капиталов можно получить только в том случае, если ясно себе представить как связь этого рынка с рынком товарного и производительного капитала, так и различие. Нам представляется одинаково неправильным как полное отождествление рынка ссудных капиталов с рынком так называемых вещных капиталов, так и утверждение о самостоятельности и независимости движения ссудного капитала. Ссудный и действительный капитал являются противоположными моментами единства — капитала. Единство этого капитала как раз и проявляется в движении его противоположностей. Самостоя-тельность движения ссудного и действительного капитала вытекает из того, что они — противоположные моменты, и это самостоятельное движение создает противоречие между ними. Но так как ссудный и действительный капитал являются только противоположными моментами единства, их движение тесно связано, и это единство насильственно восстанавливается (в кризисе). Этим определяется соотношение между ссудным и действительным капиталом.
Именно одновременная связанность и самостоятельность движения ссудного капитала образуют своеобразный рынок ссудных капиталов со всеми присущими ему внутренне противоречивыми чертами.
Существование особого рынка ссудных капиталов обусловливается наличием особого предложения и спроса на тот специальный «товар», который является объектом рынка ссудных капиталов. Предложение и спрос на ссудные капиталы отличаются ют спроса и предложения на другие товары прежде всего потому, что ссудный капитал обладает особой, только ему свойственной, потребительной стоимостью. Предложение товаров есть в конечном счете предложение их потребительных свойств, ибо как стоимости все товары одинаковы; возможность их отчуждения, которое
осуществляется на рынке, основывается на качественном различии товаров, на потребительных их стоимостях.
Денежный ссудный капитал становится объектом рыночного оборота, потому что он обладает особой потребительной стоимостью, заключающейся, как уже указывалось, в способности капитала в своем движении самовозрастать, в возможности в условиях данной народнохозяйственной системы всякую денежную сумму превращать в капитал, присваивающий прибавочную стоимость.
Этот специфический характер денежного капитала как товара, эта специфическая потребительная стоимость ссудного капитала и служит основанием для создания особого, отличного от других рынка ссудных капиталов, на котором сталкиваются спрос и предложение денежного капитала как товара. Объектом рынка ссудного капитала служит не вещный капитал, а особая категория денежного капитала, не просто денежный капитал как функциональная форма промышленного капитала, а ссудный капитал как особый вид, «сорт» капитала, противопоставляемый капиталу промышленному, с особой специфической потребительной стои-мостью.
Существование особого рынка ссудных капиталов определяется еще своеобразием потребления этого товара — ссудного капитала. Потребление всякого товара состоит в его уничтожении; использовать товар, удовлетворить им какую-либо потребность — значит уничтожить его как таковой; потребление ссудного капитала состоит во временном его использовании, его потребительные свойства в процессе использования не уничтожаются, а сохраняются.
Своеобразная потребительная стоимость денежного капитала как товара, своеобразие его потребления создают особый рынок ссудных капиталов наряду с другими рынками, с рынком товаров и рынком труда.
Предложение ссудных капиталов означает предложение свободных, не занятых в данный момент в процессе производства и воспроизводства капитала, денежных сумм, выступающих как ссудный капитал, т. е. капитал, приносящий проценты.
Спрос на ссудный капитал есть спрос на денежный капитал как сумму покупательных и платежных средств или на деньги как потенциальный капитал. Это «или—или» вытекает из разъясненной нами выше двойственной природы ссудного капитала. Но в обоих случаях этот спрос является спросом, удовлетворить который может только ссудный капитал как таковой.
Ссудный капитал на рынке отчуждается. Всякий товар обладает стоимостью, «стоимость» денежного капитала как товара есть процент. Мы слово «стоимость» по отношению к ссудному капиталу заключаем в кавычки, так как этот термин применяется в данном случае, как мы увидим в дальнейшем, весьма условно.
Проблема рынка ссудного капитала сводится к двум вопросам: во-первых, к выяснению динамики спроса и предложения ссудного капитала и, во-вторых, к выяснению категории процента.
Но предварительно остановимся еще на некоторых чертах, дающих общую характеристику рынку ссудных капиталов.
Существует множество источников возникновения ссудных капиталов, и эти источники весьма многообразны. Но подобно тому как в деньгах исчезают всякие признаки их как товаров определенной потребительной стоимости и они выступают в об-ращении как чистая форма стоимости, как абстрактная форма богатства, так и денежный капитал, приносящий проценты, теряет всякие следы своего происхождения и выступает на рынке как единый ссудный капитал. Двойственная природа ссудного капитала, происхождение отдельных масс ссудного капитала из различных источников — все это отражается, накладывает известный отпечаток как на движение всего ссудного капитала в целом, так и на движение отдельных его масс (частей). Но всякая масса ссудного капитала обладает одним и тем же свойством, одной и той же потребительной стоимостью — приносить процент. Отсюда — единство рынка ссудных капиталов.
Существует множество рынков товаров, так как потребительные свойства различных товаров различны. Различные товары служат для удовлетворения различных конкретных потребностей. Поэтому мы знаем различные товарные рынки, где сталкиваются предложение товаров и спрос на определенные потребительные стоимости.
Можно говорить об общем товарном рынке, но существуют также рынки отдельных видов товаров — рынок текстильных товаров, рынок кожевенных товаров, рынок металлических товаров, хлебный рынок и т. д.
Существуют определенные закономерности как рынков отдельных товаров, так и общего товарного рынка. Можно говорить о недостатке или избытке отдельных товаров, можно говорить об общем недостатке и избытке товаров. Можно говорить о частичном перепроизводстве, можно говорить и об общем перепроизводстве. Те и другие явления сопутствуют капиталистическому хозяйству. То же можно сказать и о ценах. Существует категория общего уровня товарных цен, и движение этого общего уровня цен совершается с определенной закономерностью. Но можно также говорить об уровне цен отдельных товаров, изменяющихся тоже со свойственной именно данному товару закономерностью. По отношению к товарам можно, следовательно, констатировать множество рынков. Это множество вытекает из разнообразия их потребительных стоимостей.
Ссудный же капитал, где бы он ни обращался, всегда остается одним и тем же денежным капиталом, приносящим проценты.
Вся масса ссудных капиталов, как и отдельные ее части, обладает одной и той же потребительной стоимостью, способностью в движении самовозрастать. Ссудный капитал един, поэтому един и рынок ссудных капиталов.
Единство рынка ссудных капиталов определяется еще и тем, что на этом рынке циркулирует «товар», имеющий однообразную форму — форму денег. Перелив капиталов на товарных рынках — весьма сложное движение; этот перелив осуществляется посредством преодоления затрудняющих его препятствий, иногда чрезвычайно трудно устраняемых (например, трудности, создаваемые основным капиталом). Перелив денег из одной сферы их приложения в другую не представляет в сущности никаких трудностей, этот перелив осуществляется безостановочно; создается, таким образом, единство рынка ссудных капиталов.
На товарных рынках мы имеем дело с множеством разнообразных групп покупателей и продавцов; на рынке ссудных капиталов выступают лишь две группы — покупателей и продавцов, предъявляющих одно и то же требование к приобретаемому ими товару.
Производительный капитал проявляется как капитал класса лишь в движении, в конкуренции; денежный капитал выступает как общественный капитал в действительности. В лице денежного капитала мы имеем дело с абстрактной формой капитала, пригодной для применения в любой сфере производства.
«Совершенно иначе обстоит дело с денежным капиталом, — читаем мы у Маркса. — На денежном рынке противостоят друг другу только две категории: покупатели и продавцы, спрос и предложение. На одной стороне класс капиталистов, берущих взаймы, на другой — класс капиталистов, дающих взаймы. Товар имеет здесь одну и ту же форму — форму денег. Здесь стерты все те особые формы, которые капитал принимает в зависимости от того, в какой особой сфере производства или обращения он вложен. Капитал существует здесь в лишенной различий, равной себе самой форме самостоятельной меновой стоимости — в форме денег. Здесь прекращается конкуренция отдельных сфер; все они, как заемщики денег, свалены в одну кучу, и капитал противостоит им всем без различия тоже в такой форме, в которой он еще безразличен к формам своего применения. Если капитал, функционирующий в процессе производства. . . только в движении кон-куренции между отдельными сферами проявляет себя как общий капитал всего класса, то здесь он действительно всей своей массой ¦выступает так в спросе на капитал. С другой стороны, денежный капитал (капитал на денежном рынке) действительно обладает той формой, в которой он, как общий для всех элемент, безразличный к тому или иному особому его применению, распределяется между различными сферами среди всего класса капиталистов,
соответственно потребностям производства каждой отдельной сферы. К этому присоединяется еще то, что с развитием крупной промышленности денежный капитал, поскольку он выступает на рынке, все в большей мере представлен не отдельным капиталистом, собственником той или иной частицы находящегося на рынке капитала, а банкирами, которые его концентрируют, организуют и подчиняют своему контролю совсем иначе, чем реальное производство. Таким образом, со стороны спроса денежному капиталу противостоит класс в его целом, а со стороны предложения он выступает как ссудный капитал en masse (в целом), как ссудный капитал всего общества, концентрированный в немногих резер-вуарах» 6.
Замечу кстати. Это единство ссудного капитала, как и единство рынка ссудных капиталов, объясняет проявляющиеся в современном хозяйстве тенденции к созданию единообразных форм приложения ссудных капиталов. Наиболее распространенной, наиболее типичной, господствующей формой приложения ссудных капиталов постепенно становятся различного рода ценные бумаги.
Источники происхождения отдельных масс ссудного капитала оказывают влияние на их движение. Можно констатировать разнообразие и различие в движении отдельных масс ссудных капиталов. Но единство ссудных капиталов, единство рынка ссудных капиталов приводит к тому, что закономерности движения отдельных, различающихся по своему происхождению масс ссудных капиталов подчиняются закономерностям движения всей массы ссудных капиталов. Это проявляется, между прочим, в единообразии ссудного процента. Это единообразие не состоит в том, что по всем кредитным сделкам уплачивается одинаковый процент. В конкретной действительности мы знаем множество процентных ставок. Краткосрочные и долгосрочные ссуды, ссуды под залог ценных бумаг или ссуды под залог товаров, ссуды под учет векселей или так называемый банковый кредит оплачиваются из различных процентов.
497
32 И. А. Трахтенберг
Но движение всех процентных ставок определяется движением одной какой-лебо ставки, которая выражает «стоимость» ссудного капитала, взятого во всей его массе. Мы здесь не будем описывать, какая же процентная ставка является отражением спроса и предложения общей массы ссудного капитала, какой процент является регулирующим. Об этом на основе конкретного материала мы будем говорить в дальнейшем. Теперь нам важно установить только, что господствующий процент, единый процент, служащий выразителем соотношения между спросом и предложением общей массы ссудного капитала — реальный факт, а не просто теоретическое, статистическое построение.
Совершенно противоположное мы наблюдаем на товарном рынке. Общий уровень цен — это в сущности статистическое построение. Общий уровень цен есть результативная цен отдельных товаров. Общий уровень цен — это теоретически сконструированная цена, а индекс — показатель изменения этой сконструированной цены. Общий уровень товарных цен слагается как результат цен отдельных товаров. Несомненно, существует определенная закономерность в движении общего уровня товарных цен, но эта закономерность отражает и результирует закономерности движения цен отдельных товаров. Не общий уровень товарных цен определяет уровень цен отдельных товаров, а наоборот, уровень цен отдельных товаров определяет общий уровень товарных цен. Это и служит показателем того, что существует множество рынков товаров.
Иное происходит с ссудным капиталом. Процент, который является выражением «стоимости» ссудного капитала, этого своеобразного товара, прежде всего определяется на общем рынке ссудных капиталов, и этот процент оказывается определяющим для процентных ставок отдельных масс ссудных капиталов, отдельных сделок с ссудным капиталом. Таким образом, не частные процентные ставки определяют общий ссудный процент, а наоборот, общий ссудный процент определяет частные процентные ставки. И это обстоятельство служит показателем единства ссудных капиталов и единства рынка ссудных капиталов.
Различение отдельных масс ссудных капиталов, отличающихся друг от друга своим происхождением, имеет значение главным образом для понимания различных операций банков; отдельные операции банков как раз отображают движение этих отдельных масс ссудных капиталов. К этому нам придется, следовательно, еще вернуться.
4
Обычно рынок ссудных капиталов различают как денежный рынок и как рынок капиталов. А иногда полагают, что в сущности нет единого рынка ссудных капиталов, а есть два рынка: денежный рынок и рынок капиталов.
Мы исходим из того, что рынок ссудных капиталов един, но в то же время полагаем возможным различение денежного рынка и рынка капиталов. Необходимо, стало быть, разъяснить, во-первых, каково это различие и, во-вторых, не противоречит ли такое различие представлению о рынке ссудных капиталов как об едином рынке?
Обычно денежный рынок и рынок капиталов различают по признаку срочности ссуд. Денежный рынок — место совершения краткосрочных ссуд, рынок капиталов — долгосрочных 7.
Класть признак срочности в основу различения денежного и капитального рынков нам не представляется правильным по следующим соображениям. Во-первых, понятие долгосрочности и краткосрочности весьма относительно и изменяется в зависимости от места, в зависимости от отраслей народного хозяйства и т. д. Провести сколько-нибудь точную грань между тем и другим абсолютно невозможно. Рост ссудных капиталов и их значение, рост организации и организованности рынка ссудных капиталов, рост и развитие кредитных организаций, развитие технических методов работы кредитных учреждений, изменение форм организации промышленных и торговых предприятий и методов их работы, изменение способов их финансирования и т. д. — все эти обстоятельства перемещают грань между долгосрочным и краткосрочным кредитом. В самое последнее время обнаруживаются весьма сильные тенденции к полному уничтожению грани между долгосрочным и краткосрочным кредитом.
Во-вторых, срок кредитных сделок определяется темпом метаморфоз того капитала, в который превращается ссудный капитал. Различные виды и части капитала — промышленный и торговый, основной и оборотный, постоянный и переменный — обладают различным темпом своих метаморфоз. Все эти виды капитала в различных отраслях народного хозяйства, промышленности и в отдельных ее частях, в торговле и в отдельных ее видах, в сельском хозяйстве и в отдельных его разветвлениях совершают свой метаморфоз не с одинаковой быстротой, деньги, авансируемые в качестве этих капиталов, возвращаются вновь как деньги не через одинаковый промежуток времени. А как раз этим временем возвращения капитала в денежной форме и обусловливается срочность кредитных сделок. Что в каждом отдельном конкретном случае кредитуется, деньги или капитал, во всяком случае срочностью, поскольку эта срочность обусловливается процессом кругооборота капитала, определяться не может.
Правильно, что обычно на денежном рынке заключаются более краткосрочные сделки, на капитальном — более долгосрочные. Но отсюда еще очень далеко до того, чтобы признак срочности считать конститутивным признаком денежного капитального рынка.
Дело, на наш взгляд, заключается совершенно в другом.
32*
499
Мы уже указывали, что ссудный капитал двойствен по своей природе. С одной стороны, ссудный капитал представляет собой просто сумму денег, сумму покупательных и платежных средств. С другой стороны, всякая сумма покупательных и платежных средств может быть использована как капитал. Эта двойственность вытекает из самого существа ссудного капитала как капитала, приносящего проценты. Эта двойственность природы ссудных ка-
питалов отнюдь не нарушает его единства. Само собой разумеется, что нельзя всю массу ссудных капиталов разделить на две части, из которых одна представляла бы собой просто деньги, другая — капитал. Каждая масса ссудного капитала имеет ту и другую характеристику. Двойственность — это две стороны, хотя и проти-воречивые, одного и того же явления.
На рынке ссудных капиталов при отдельных сделках может иметь значение одна или другая характеристика ссудных капиталов. Вопрос разрешается в зависимости от того, какую нужду удовлетворяет заемщик с помощью ссужаемой ему суммы денег, какая потребность заемщика удовлетворяется с помощью ссужаемых ему денег.
Ссудный капитал есть капитал денежный. Заемщик имеет капитал и в добавочном капитале не нуждается. Но он нуждается в перемене форм своего капитала. Предположим, заемщик имеет товар, т. е. его капитал находится в товарной форме. Для непрерывности процесса производства и воспроизводства его капитала ему необходим капитал в денежной форме. Товары же его почему-либо не могут быть в настоящий момент реализованы, не могут превратиться в деньги. Он обращается в банк за ссудой под залог товара. Что ему в этом случае надо? Очевидно, не капитал вообще, так как он капиталом уже обладает. Ему нужно изменить форму своего капитала. Ему важны покупательные и платежные средства, а не капитал. Он совершает ссуду для того только, чтобы одну форму капитала превратить в другую. Ему нужны деньги, а не капитал, хотя посредством ссуды он получает денежный капитал. То же самое происходит при ссуде под залог ценных бумаг. И в этом случае заемщик обладает капиталом, но не в форме покупательных и платежных средств. Ему же нужен капитал в денежной форме. При ссуде под ценные бумаги совершается превращение одной формы капитала в другую. Во всех этих случаях ссудный капитал выступает как сумма покупательных и платежных средств. Рынок ссудных капиталов, рассматриваемый как рынок покупательных и платежных средств, можно назвать денежным рынком.
Но возможно и другое обращение к рынку ссудных капиталов. Заемщик не имеет капитала ни в какой форме, и он получает при ссуде определенную массу покупательных и платежных средств, которые он хочет использовать как капитал. В этом случае заемщика интересует другая характеристика ссудного капитала, не столько то, что ссудный капитал есть сумма покупательных и платежных средств, сколько то, что эта сумма покупательных и платежных средств может быть использована как капитал.
Предположим, какое-либо промышленное предприятие заключает заем на рынке ссудных капиталов путем выпуска облигаций. Этот заем заключает промышленное предприятие не по-тому, что оно нуждается в денежной форме капитала взамен имею-
щегося у него капитала в другой форме, в форме товаров. Отнюдь нет. Предприятие ищет добавочного капитала, хотя и в денежной форме. Здесь важно именно обращение к рынку ссудных капиталов не за покупательными и платежными средствами, а за капиталом, хотя этот капитал и предоставляется ему в виде суммы денег. Рынок ссудных капиталов представляется при этом как рынок капиталов. Здесь не происходит, как в первом случае, простой перемены форм капитала, здесь предоставляется добавочный капитал в форме денежного капитала.
Рынок ссудных капиталов, рассматриваемый именно как рынок денежных капиталов, а не просто денег, можно назвать капитальным рынком.
Таким образом, денежный рынок и рынок капиталов отнюдь не отображают два раздельных рынка, в то же время их существование не противоречит единству рынка ссудных капиталов. Денежный рынок и рынок капиталов составляют один и тот же единый рынок ссудных капиталов. Но в одном случае капитал выступает не столько (хотя он и это значение сохраняет) как капитал, сколько как сумма покупательных и платежных средств, в другом — ссужаемая сумма денег выступает не столько (хотя сохраняет и это значение) как деньги, сколько как капитал.
Возможность существования денежного рынка и рынка капиталов вытекает из двойственности природы денежного капитала, приносящего проценты, и как эта двойственность не противоречит единству ссудного капитала, так и отображающие эту двойственность денежный рынок и рынок ссудных капиталов не противоречат единству рынка ссудных капиталов.
Различение денежного рынка и рынка капиталов как двух сторон единого рынка ссудных капиталов имеет огромное значение.
Это различие проявляется, во-первых, в формах воздействия ссудного капитала на капитал реальный, и, во-вторых, оно обнаруживает противоречие в движении ссудного капитала, взятого в целом.
Первое заключается в следующем. В том случае, когда ссуда есть только превращение форм капитала, т. е. когда ссуда является только ссудой денег, а не капитала, движение ссудного капитала отображает только то распределение капиталов, которое существует, которое уже определилось в самом процессе движения реальных капиталов; в том же случае, когда ссуда есть ссуда денежного капитала, а не только денег, движение ссудного капитала вызывает перераспределение реальных капиталов. В первом случае заемщик не получает дополнительного капитала, во втором он его получает: посредством ссужаемых заемщику сумм он приобретает новые, не имевшиеся у него до того товары, которые могут быть использованы как капитал.
Второе, т. е. противоречие движения ссудного капитала, про-является вовне в том, что оказывается возможным различное
состояние денежного и капитального рынка. Единый рынок ссудных капиталов получает двоякую внутренне противоречивую характеристику. Возможно «перепроизводство» ссудного капитала, поскольку рынок ссудных капиталов представляет собой капитальный рынок, и одновременное отсутствие этого перепроизводства, поскольку рынок ссудных капиталов представляет собой денежный рынок; возможна инфляция ссудного капитала как суммы покупательных и платежных средств и отсутствие инфляции и даже относительный недостаток ссудного капитала как денежного капитала; возможна, наконец, инфляция ссудного капитала как капитала и одновременно отсутствие инфляции ссудного капитала как просто денег.
В конце 1927 и в середине 1928 г. в Соединенных Штатах Северной Америки наблюдались явления инфляции ссудного капитала как денежного капитала, но в то же время никакой денежной инфляции не было. Во время кризисов, например, ощущается не недостаток капиталов, а недостаток денег. В это время замечается как раз перепроизводство капитала. Но в то же время метаморфоз товара и денег испытывает затруднения. Промышленники и торговцы нуждаются в платежных средствах и за таковыми обращаются к рынку ссудных капиталов.
Инфляция ссудного капитала вообще возможна, но очень важно различать инфляцию ссудного капитала как суммы покупательных и платежных средств и инфляцию ссудного капитала как денежного капитала, приносящего процент. Это две стороны одного и того же явления, но все же две различные стороны.
Резюмируем сказанное.
Ссудный капитал, хотя происхождение отдельных его частей различно, един, точно так же как и рынок ссудных капиталов един. Но в то же время необходимо различать денежный рынок и рынок капиталов. Это различие обусловливается двойственной природой ссудного капитала, который, с одной стороны, является суммой покупательных и платежных средств, а с другой — капиталом, т. е. самовозрастающей стоимостью. Оба эти рынка отнюдь не являются раздельными рынками, а включаются в единый рынок ссудных капиталов. Объектом сделок как на денежном рынке, так и на рынке капиталов является ссудный капитал. Различие же заключается в том, что в одном случае речь идет о ссудном капитале как о сумме покупательных и платежных средств, а в другом — о покупательных и платежных средствах как капитале. В одном случае происходит превращение одних форм капитала (не представляющего платежных средств) в другие (одновременно являющиеся суммой платежных средств), в другом — происходит передача ссудного капитала, который должен превратиться в капитал реальный. В первом случае движение ссудного капитала отображает существующее распределение реальных капиталов, в другом — движение ссудного капитала вызывает перераспре-
деление реальных капиталов. Но в обоих случаях мы имеем дело с движением ссудного капитала как такового. Как двойственность природы ссудного капитала не противоречит его единству, так и различие денежного и капитального рынка не противоречит единству рынка ссудных капиталов.
5
На рынке ссудных капиталов сталкиваются спрос и предложение ссудного капитала, т. е. денежного капитала, приносящего проценты. Предложение ссудного капитала, как это видно из предыдущего, отнюдь не есть предложение капитала вещного, т. е. капитала в товарной форме. Масса предлагаемого на соответствующих рынках денежного и товарного капитала отнюдь не совпадает, и изменения их происходят не в одинаковом направлении. Увеличение предложения ссудного капитала может совпадать с уменьшением предложения товарного капитала, и наоборот, уменьшение предложения денежного капитала может совпадать с увеличением предложения капитала товарного.
Только в том случае, если бы процесс развития капиталистического хозяйства совершался плавно и равномерно, без всяких потрясений; только в том случае, если бы капиталистической системе не свойственны были противоречия ее развития; только в том случае, если бы развитие капиталистического хозяйства совершалось без кризисов, которые суть не что иное, как «насильственное осуществление единства фаз процесса производства, обособившихся и ставших самостоятельными по отношению друг к другу» 8 (Krise ist nichts als die gewaltsame Geltendmachung der Einheit von Phasen des Produktionsprozesses, die sich. gegenei- nander verselbstandigt haben), возможно было бы одинаковое и параллельное движение денежного и товарного капитала. С другой стороны, одинаковость движения того и другого капитала гарантировала бы в свою очередь постоянное «единство фаз процесса производства». Но именно то обстоятельство, что фазы производства имеют тенденцию становиться, и постоянно становятся, «самостоятельными друг по отношению к другу», обусловливает неодинаковость движения денежного и товарного капитала, и, с другой стороны, различие в движении денежного и товарного капитала постоянно усиливает те тенденции, которые ведут к нарушению «единства фаз процесса производства», к усилению диспропорций и противоречий капиталистической системы в целом.
«Трудность, — говорит К. Маркс, — превращения товара — особого продукта индивидуального труда — в деньги, его противоположность, в абстрактно всеобщий общественный труд, за-ключается в том, что деньги не выступают как особый продукт
индивидуального труда, что тот, кто продал, т. е. тот, кто теперь владеет товаром в форме денег, не вынужден сейчас же покупать снова, снова превращать деньги в особый продукт индивидуального труда». «... Трудность превращения товара в деньги, продажи его, проистекает исключительно из того, что товар должен быть превращен в деньги, деньги же отнюдь не должны быть немедленно превращены в товар, так что продажа и покупка могут отделиться друг от друга. Мы сказали, что эта форма заключает в себе возможность кризиса, т. е. возможность того, что моменты, взаимно и неразрывно связанные друг с другом, отрываются один от другого, вследствие чего их соединение осуще-ствляется насильственным путем, так что их взаимная связь пробивает себе дорогу посредством насилия, учиняемого над той самостоятельностью, которую они приобрели по отношению друг к другу» 9.
Предложение ссудного капитала есть результат его накопления. Под накоплением капитала мы в дальнейшем понимаем накопление производительного и товарного капитала, вообще процесс расширенного воспроизводства; под накоплением ссудного капитала — накопление денежного капитала, отдаваемого в ссуду, накопление притязаний собственности на производимую в обществе прибавочную стоимость, притязаний, вытекающих из существования капитала собственности в противоположность капиталу функции.
Предложение на рынке ссудных капиталов образуется, во- первых, в результате накопления чисто денежного капитала, во-вторых, в результате предложения реального капитала, временно находящегося в денежной форме, в-третьих, в результате накопления денежных доходов и, в-четвертых, в результате действия самой кредитной системы.
Проблема рынка ссудных капиталов требует, во-первых, анализа процесса накопления ссудных капиталов как общей тенденции современного капиталистического хозяйства, во-вторых, анализа конкретного движения этого накопления в ходе народнохозяйственного цикла и, наконец, в-третьих, анализа связи накопления ссудного капитала с накоплением капитала действительного, т. е. с ходом воспроизводства и расширенного воспроизводства капитала.
Начнем с накопления ссудного капитала как результата на-копления чисто денежного капитала. В этом случае мы имеем в виду накопление капиталов денежными капиталистами, использующими свой капитал исключительно как ссудный капитал, единственной функцией которых является дача денежных капиталов в ссуду. К таким денежным капиталистам относятся как отдельные индивидуальные капиталисты, так и финансовые предприятия
в лице банков и других банкирских предприятий. В этом случае мы имеем дело с денежно-ссудным капиталом в чистом его виде. К денежным капиталам этого рода надо отнести также капиталы так называемых рантье, единственным источником существования которых являются проценты, получаемые ими с отдаваемых в ссуду денежных капиталов.
Накопление этих денежных капиталов совершается за счет получаемых с этих капиталов доходов. К такого рода доходам надо отнести и проценты по оказываемым ими ссудам и так называемый учредительский барыш, и доходы от реализации займов государств, различного рода общественно-политических организаций (коммун, муниципалитетов и т. д.), промышленных и торговых организаций и т. д.
Накопление рассматриваемых здесь денежных капиталов с развитием современного капиталистического хозяйства обнаруживает общую тенденцию к увеличению. Это является результатом как общего увеличения класса рантье, так и присвоения денежными капиталистами все большей и большей части производимой в обществе прибавочной стоимости. Это как раз те обстоятельства, которые дают основную характеристику современной стадии развития капиталистического хозяйства, и являются одним из основных показателей загнивания капитализма.
Что же касается движения накопления этого денежного капитала в ходе промышленных циклов, то поскольку оно (накопление) определяется массой производимой прибавочной стоимости, постольку оно совершается параллельно движению действительного капитала. Но в то же время прямого параллелизма здесь нет. Даже во время кризиса, когда производственный процесс нарушается, когда процесс воспроизводства суживается, накопление денежного капитала не прекращается. Больше того, именно потому, что вследствие заминки в сбыте товаров обнаруживается больший спрос на ссудный капитал, процент по ссудам увеличивается, повышается зависимость промышленного капиталиста от денежного капиталиста, доходы этих последних увеличиваются.
Таким образом, во время кризисов общая масса прибавочной стоимости, присваиваемая денежными капиталистами, уменьшается, но это уменьшение может до некоторой степени компенсироваться за счет увеличения доли прибавочной стоимости, которая достается денежному капиталисту. Иными словами, во время кризисов доходы денежных капиталистов уменьшаются вследствие общего уменьшения производимой прибавочной стоимости, НО. зато увеличиваются за счет промышленного дохода.
Обратное замечается во время промышленного подъема. Доходы денежных капиталистов вследствие общего увеличения производимой прибавочной стоимости увеличиваются. Но зато в это же время вследствие того, что кругооборот промышленного капитала не испытывает затруднений, вследствие того, что реализация
товаров, превращение товаров в деньги происходит в общем беспрепятственно, вследствие того, что в это время коммерческий кредит в меньшей мере опосредствует банкирским, наблюдается относительное уменьшение спроса на ссудный капитал, уменьшается зависимость промышленного капитала от капитала де-нежного, процент по ссудам падает. Во время подъема, таким образом, накопление денежного капитала увеличивается вследствие увеличения общей массы производимой прибавочной стоимости, вследствие большей возможности грюндерства и учредительства, но, с другой стороны, уменьшается вследствие сокращения доли прибавочной стоимости, отдаваемой денежным капиталистам. Если во время кризиса происходит увеличение доходов денежных капиталистов — процента — за счет промышленного дохода, то во время подъема, наоборот, промышленный доход увеличивается за счет процента.
Таким образом, в качестве общей тенденции капиталистического хозяйства необходимо констатировать увеличение накопления денежных капиталов, или, иначе, капиталов денежных капиталистов. Но эта общая тенденция обнаруживается в колебательных движениях, обусловливаемых движением конъюнктуры, причем эти движения не совпадают с динамикой накопления действительного капитала.
6
Переходим к предложению денежно-ссудного капитала, возникающему как результат своеобразия кругооборота капитала, а также возникающему в результате накопления денежных доходов. Вопрос этот разрешается, во-первых, анализом кругооборота капитала, анализом процесса метаморфоз его функциональных форм, анализом процесса высвобождения остающихся временно праздными денежных капиталов из кругооборота промышленного капитала и, во-вторых, анализом оборота доходов.
Ссудный капитал есть денежный капитал, и всякая сумма денег в условиях капиталистического хозяйства может быть превращена в ссудный капитал посредством простого акта ссуды.
Следовательно, там, где стоимость, хотя бы временно, застывает в форме денег, где метаморфоз различных форм капитала прекращается на денежной форме, словом, там, где деньги выступают хотя бы временно в функции средства сохранения стоимостей, сокровища, возможно возникновение ссудного капитала.
Продолжительное застывание в денежной форме стоимости или капитала создает источники предложения ссудного капитала, ибо всякая масса денег может быть превращена в ссудный капи-тал, стало быть, является потенциальным ссудным капиталом.
Всякая сумма денег представляет собой или реализованный капитал, или реализованный доход; следовательно, и капитал, и доход, поскольку они хотя бы на время застывают в форме
сокровища, могут быть превращены в ссудный капитал. «Просто деньги, представляют ли они реализованный капитал или реализованный доход, становятся ссудным капиталом благодаря одному акту ссуды, благодаря превращению их во вклад, если рассматривать общую форму при развитой кредитной системе» .
Отсюда следует, что источниками ссудных капиталов являются как капитал, так и доход; как денежная форма капитала, так и денежная форма доходов; как деньги, высвобождающиеся из процесса кругооборота капитала и остающиеся временно в форме денег, так и деньги, застывающие в этой форме в процессе потребления доходов.
Остановимся сначала на предложении того ссудного капитала, которое является непосредственным результатом кругооборота капитала, т. е. процесса воспроизводства, сопровождаемого постоянным высвобождением капитала в денежной форме.
В процессе кругооборота капитала, так же как и товарооборота, происходит постоянный метаморфоз товара и денег; с точки зрения оборота всего капитала и всей совокупной массы товаров этот оборот никогда не может быть прекращен, и беспрерывное превращение товарной формы в денежную составляет сущность и содержание кругооборота капитала и товаров. Но с точки зрения индивидуальных капиталов и товаров такое нарушение весьма возможно. Стоимость как стоимость может застывать или в форме товаров, или в форме денег; стоимость как капитал, как самовозрастающая стоимость может застывать как в товарной форме, так и в форме денег.
На закономерностях этого высвобождения мы здесь останавливаться не будем 11. Напомним только, что этот процесс высвобождения денежного капитала и образования ссудного капитала обусловливается способом обращения капитала, превращения денег в товар (Д—Т) и товара в деньги (Т—Д), способом возрастания стоимости в процессе ее воспроизводства, в производственном, в тесном смысле этого слова, процессе, и, наконец, способом накопления капитала.
Специфическими условиями обращения, производства и накопления обусловливается временное высвобождение денег из процесса кругооборота индивидуального капитала и, следовательно, возможность образования ссудного капитала.
Денежная форма функционирующего промышленного капитала временно циркулирует как ссудный капитал. Все те обстоятельства, которые способствуют высвобождению денежного капитала из процесса его кругооборота и застыванию его в форме денег, увеличивают предложение ссудного капитала; все обстоятельства, которые задерживают высвобождение денежного капитала и его
застывание, уменьшают предложение ссудного капитала. Если не считать известной стабильной массы промышленного и торгового капитала, всегда в определенном минимуме находящейся и застывающей в форме денег, предложение ссудных капиталов, поскольку оно обусловливается кругооборотом промышленного капитала, зависит от условий конъюнктуры. В период подъема, когда метаморфоз различных товаров происходит безостановочно и ускоренным темпом, предложение ссудных капиталов увеличивается; в период кризиса, который характеризуется затруднительностью сбыта товаров, промышленный и торговый капитал застывает на товарной форме, и, стало быть, предложение ссудных капиталов, поскольку оно обусловливается процессом кругооборота капитала, уменьшается.
Темп процесса непосредственного производства (Т. . .П. . Л1\') также оказывает влияние на предложение ссудных капиталов. Усиление темпа, ускорение процесса, сокращение времени производства усиливает предложение ссудных капиталов, увеличение времени производства уменьшает предложение ссудных капи-талов.
Мы все время говорили о предложении, а не о накоплении этого ссудного капитала по следующим соображениям. Высвобождение денежного капитала из кругооборота промышленного капитала имеет значение главным образом с точки зрения движения ссудного капитала; высвобождение денежного капитала создает только временное увеличение массы предлагаемых на рынке ссудных капиталов.
Процесс высобождения денежного капитала из кругооборота промышленного капитала не имеет значения или имеет небольшое значение как источник накопления ссудных капиталов потому, что современные промышленные предприятия высвобождают в сущности не свой, а заемный капитал. В настоящее время оборот промышленного капитала совершается в значительной степени с помощью заемного капитала. Как мы уже указывали, чем более развивается капиталистическое хозяйство, тем все большее значение приобретает в обороте промышленного капитала заемный капитал. Если сравнить капиталистические промышленные и торговые предприятия, положим, середины прошлого столетия, с предприятиями наших дней, то не трудно будет заметить, как все более и более растет доля и значение заемного капитала в обороте промышленного капитала. Современное предприятие высвобождает в процессе кругооборота своего капитала временно праздный денежный капитал, но высвобождает не свой, а чужой капитал, т. е. тот капитал, который оно предварительно получило в порядке ссуды на рынке ссудных капиталов.
Высвобождение это, следовательно, увеличивает в тот или иной момент предложение праздных денежных капиталов на рынке
ссудных капиталов, и в этом смысле процесс высвобождения праздных денежных капиталов имеет огромное значение. Этот процесс является фактором, воздействующим на предложение ссудных капиталов. Но это фактор негативного, так сказать, характера. Здесь происходит не накопление ссудных капиталов, а скорее уменьшение спроса части индивидуальных промышленных капиталов на ссудный капитал. Последствия того и другого, впрочем, совершенно одинаковы.
Таким образом, с точки зрения накопления ссудных капиталов, в настоящем значении этого слова, высвобождение праздных денежных капиталов в процессе кругооборота промышленного капитала не имеет в настоящее время большого значения. Этот процесс высвобождения не имеет характера самостоятельного источника накопления ссудных капиталов, хотя имеет значение, и очень большое значение, как источник предложения (и спроса) ссудного капитала. И чем более развивается капиталистическое хозяйство, тем значение процесса высвобождения и образования праздных денежных капиталов как самостоятельного источника накопления ссудных капиталов все более и более падает.
Этот процесс как источник накопления ссудных капиталов сохраняет значение лишь постольку, поскольку высвобождающиеся праздные денежные капиталы превращаются в тот ссудный капитал, о котором мы говорили выше, т. е. в чисто денежно- ссудный капитал. Это действительно происходит. Часть реализованной прибавочной стоимости превращается в чисто денежный капитал. О накоплении этого капитала и его закономерностях мы уже говорили выше.
7
Переходим к накоплению ссудных капиталов как результату накопления денежных доходов. Здесь имеются в виду доходы прежде всего капиталистов, т. е. та часть промышленной прибыли, которая служит для удовлетворения личных потребностей класса капиталистов, стало быть, та часть прибыли, которая не получает производительного применения, затем доходы средней и мелкой буржуазии и, наконец, доходы рабочих.
Капиталист свои доходы потребляет постепенно, поэтому во всякое время известная часть их является свободной, превращающейся в ссудный капитал. Доходы трудовых масс также потребляются постепенно, и если кредитная система охватывает эти массы в круг своей клиентуры, этот доход может быть источником ссудных капиталов. В этом отношении положение в различных странах различно. В России, например, этот источник никогда не имел сколько-нибудь серьезного значения. Кредитная система •была мало развита, и во всяком случае она ни в какой степени не захватывала широких трудовых масс. Жалование чиновника,
заработная плата рабочего оставалась у него и не откладывалась в виде «текущего счета» в банках. Способ расплаты чеками был очень мало распространен. Зато в других странах, например в Англии или в Соединенных Штатах Северной Америки, трудовые доходы представляли всегда и представляют в настоящее время немалый источник предложения ссудных капиталов. Жалование, гонорар, заработная плата истрачиваются постепенно, получатели этих доходов обыкновенно открывают текущий счет в банках, и тем самым создается значительный источник ссудных капиталов. Широко развитая и далеко разветвленная кредитная система этому способствует.
Но кроме доходов, предназначенных для немедленного потреб-ления, часть их сберегается на «черный день». Конечно, делать такого рода сбережения недоступно широким трудовым массам, но известная часть этих последних, верхний слой рабочих, такие сбережения делает.
Во всякой стране в той или иной мере такого рода сбережения существуют. При развитии кредитной системы эти сбережения служат источником ссудных капиталов.
Все эти сбережения являются потенциальным ссудным капиталом, превращаются в таковой в той мере, в какой они захватываются кредитным оборотом.
К такого же рода источнику надо отнести сбережения ушедших от дел капиталиста, мелкого буржуа, чиновника и т. д. Эти сбережения отличаются от сбережений трудовых масс большей своей стабильностью, постоянством.
Аналогичным источником ссудных капиталов надо считать капиталы различных общественных, благотворительных, профессиональных и других организаций. Эти капиталы достигают огромной величины. Сохраняются они обычно в банках и, стало быть, превращаются в ссудный капитал.
Наконец, к источникам ссудных капиталов надо отнести и средства государственного бюджета. Время поступлений по государственному бюджету далеко не совпадает со временем расходования государственных средств. Иногда собранные доходы недостаточны для удовлетворения текущих потребностей государства в средствах, в другие моменты, наоборот, имеющиеся в наличности сред-ства с избытком покрывают текущие расходы государства. В первом случае государство обращается к рынку ссудных капиталов за средствами, во втором — государственные средства, временно свободные, образуют предложение ссудных капиталов. Так называемые бюджетные остатки временами достигают достаточно больших размеров.
Указанные доходы служат источниками предложения ссудных капиталов. Два рода обстоятельств содействуют накоплению этих ссудных капиталов: во-первых, рост этих доходов и, во-вторых, рост и развитие кредита и кредитных организаций. Повышение
доходов увеличивает предложение ссудных капиталов, понижение доходов уменьшает предложение ссудных капиталов. Таково же действие и кредитной системы. Рост предложения ссудных капиталов, о которых идет здесь речь, обусловливается развитием кредитной организации и охватом кредитной системой доходов различных групп населения.
Обращаясь к динамике предложения этих ссудных капиталов, надо сказать следующее. Общей тенденцией капитализма является относительно все большее и большее накопление ссудных капиталов, источником которых служат доходы. Это является результатом главным образом роста кредитной системы. В ходе же промышленного цикла это накопление совершается не с одинаковым темпом. Совершенно очевидно, что в период подъема предложение этих ссудных капиталов растет, в период кризиса достигает своего минимума.
Резюмируем сказанное относительно накопления ссудных капиталов, непосредственно вытекающего из процесса воспроизводства капитала. Это накопление может быть результатом как реализации капитала, так и реализации доходов. Причем для того, чтобы возникла возможность возникновения ссудного капитала, необходимо, чтобы реализованный капитал или реализованный доход застыли, хотя бы временно, в денежной форме.
Что касается застывающего в денежной форме капитала, то его масса, определяемая процессом воспроизводства и расширенного воспроизводства капитала, может изменяться и фактически изменяется как раз в противоположном направлении от массы действительного капитала. Как общее правило, можно сказать, что именно тогда, когда капитал обнаруживает тенденцию к застыванию в товарной форме, происходит сокращение капитала в форме денег (кризис), и, наоборот, тогда, когда обнаруживается тенденция к сокращению товарной формы капитала, происходит увеличение накопления денег (депрессия). «Следовательно, движение ссудного капитала, как оно выражается в колебаниях процентной ставки, в целом протекает в направлении, обратном движению промышленного капитала» 12.
Нет одинаковости также в движении действительного капитала и движении ссудного, поскольку последний является результатом реализации и застывания в денежной форме доходов. Конечно, вся масса доходов отображает действительный процесс расширенного воспроизводства капитала, т. е. накопления действительного капитала, но только отображает, степень же превращения доходов в ссудный капитал вовсе не определяется или во
всяком случае не непосредственно определяется мерой накопления действительного капитала. Повторяем: если взять общие тенденции, то между движением действительного капитала и движением доходов, превращаемых в ссудный капитал, существуют определенная зависимость и параллелизм, но в конкретном своем выражении, как он протекает в пределах народнохозяйственных циклов, этот параллелизм не обязателен, вовсе не наблюдается.
8
Что касается накопления ссудного капитала как результата действия самой кредитной системы, то здесь имеются в виду двоякого рода обстоятельства.
Всякая сумма денег может быть превращена в ссудный капитал. Превращение возможности в действительность осуществляется в значительной мере кредитными организациями. В этом смысле можно сказать, что само развитие кредита и кредитных организаций является чрезвычайно важным фактором, усиливающим предложение ссудных капиталов. Это во-первых.
Во-вторых, кредитные учреждения могут, удовлетворяя обнаруживающийся спрос на ссудный капитал, создавать кредитные «орудия обращения и превращать их в ссудный капитал. Более подробно на этом мы здесь останавливаться не будем, так как вопрос этот нами будет рассмотрен в другой связи, в главе о банках.
Нас интересует здесь накопление ссудного капитала, поскольку оно влияет на рынок ссудных капиталов.
Что касается первого проявления действия кредитной системы, то совершенно очевидно, что кредитная система способствует накоплению ссудного капитала и, стало быть, увеличивает его предложение, причем это увеличение непосредственно независимо •от движения спроса на ссудный капитал. Что же касается второго проявления действия кредитной системы, выражающегося в том, что кредитная система создает кредитные орудия обращения, необходимо заметить, что это создание ссудного капитала совпадает с соответствующим ростом спроса на ссудный капитал. Здесь увеличение ссудного капитала просто отображает увеличение спроса, поэтому его воздействие на рынок ссудных капиталов ОТЕГОСИТЄЛЬНО не так велико.
Развитие капиталистического хозяйства характеризуется ростом, развитием и усовершенствованием кредитной системы. Поэтому накопление ссудного капитала как результат действия кредитной системы имеет тенденцию к увеличению. Что же касается связи с конъюнктурой, то динамика и этого накопления примерно такова же, как и динамика разобранного нами выше накопления.
Само собой разумеется также, что накопление этого ссудного капитала вовсе не связано с накоплением действительного капи-
тала. «Денежный капитал может увеличиться благодаря тому, что с расширением банкового дела. . . то, что раньше было сокровищем частного лица или монетным запасом, превращается на определенный срок в ссужаемый капитал. Такое возрастание денежного капитала столь же мало выражает собою рост производительного капитала, как, напр., увеличение вкладов в лондонских акционерных банках после того, как эти банки начали платить проценты по вкладам. Пока масштаб производства остается неизменным, это возрастание вызывает лишь обилие ссужаемого денежного капитала по сравнению с производительным» 13.
Таковы главнейшие источники накопления, или, лучше, пред-ложения ссудных капиталов. Все они возникают на тех участках народного хозяйства и в такие моменты, где и когда в силу самых разнообразных обстоятельств стоимость или капитал застывают в форме денег, оказываются праздными.
Масса предлагаемых в ссуду денежных капиталов, как видно из характеристики процессов их возникновения, постоянно меняется в зависимости от фаз народнохозяйственной конъюнктуры. Динамика предложения ссудных капиталов хотя и связана с динамикой накопления действительного капитала, под которым здесь разумеется производительный и товарный капитал, но отнюдь с ней не совпадает.
Застывание стоимостей или капитала в денежной форме обусловливается процессом производства и воспроизводства капитала; это обусловливание совершенно явственно обнаруживается, какой бы источник ссудных капиталов мы ни взяли. В общем можно сказать, что увеличение действительного капитала должно обнаружить тенденцию к увеличению массы ссудного капитала, уменьшение действительного капитала — к сокращению ссудного капитала. Развитие капиталистического хозяйства есть процесс расширяющегося все в большем и большем масштабе воспроиз-водства капитала, стало быть, все большего накопления действительного капитала. Вместе с тем развитие капитализма характеризуется все большим накоплением капитала ссудного. Взятое в. общей связи последнее отображает первое. Но, во-первых, накопление ссудного капитала происходит в большем масштабе, нежели накопление капитала действительного, и, во-вторых, закономерности и кривая движения того и другого далеко не одинаковы. Больше того, движение действительного и ссудного капитала в ходе промышленного цикла, как общее правило, протекает в противоположном направлении.
* * *
513
33 Н. А. Трахтенберг
Таким образом, какую бы часть ссудного капитала мы ни брали, движение ее не обязательно параллельно движению капитала действительного. Если же взять всю массу ссудного капитала
в целом, то окажется, что при всей обусловленности его капиталом действительным его движение вовсе не идентично движению капитала действительного. Одинаковой ошибкой было бы отрицать как связь между движением того и другого капитала, так и неодинаковость этого движения.
Отрицая связь между накоплением ссудного капитала и накоплением действительного капитала, можно впасть в старую, зло высмеянную Марксом ошибку доктора Прайса, веровавшего в чудодейственную силу денег рождать деньги независимо от производства, можно впасть в ошибку новейших теорий кредита, верящих в чудодейственную силу кредита создавать капитал из ничего (aus dem Nichts) 14. Отрицать самостоятельность движения ссудного капитала, часто противоположного движению капитала действительного, означало бы непонимание существа и содержания тех сложных конкретных социальных связей, которые находят свое выражение в том, что движение капитала в современном хозяйстве есть постоянное и непрерывное изменение, метаморфоз различных форм капитала, непонимание тех особых социальных отношений, которые находят свое выражение в развитии ссудного капитала как самостоятельной экономической категории. Отрицание связи ссудного капитала с капиталом действительным означало бы затушевывание того элементарного факта, что всякое накопление капитала, в том числе и ссудного капитала, имеет своим источником неоплаченный труд рабочего, производимую им прибавочную стоимость; отрицание самостоятельности движения ссудного капитала означало бы непонимание чрезвычайно существенного и важного факта все большего отделения капитала- собственности от капитала-функции и, стало быть, игнорирование факта роста паразитизма капиталистической системы, взятой в целом.
9
Характеристику рынка ссудных капиталов необходимо еще дополнить характеристикой движения фиктивного капитала, установлением общих закономерностей этого движения.
Эта проблема сводится, во-первых, к характеристике связи движения капитала фиктивного и капитала реального и, во-вторых, к анализу процесса накопления фиктивного капитала.
Процесс накопления фиктивного капитала должен быть рассмотрен с двух сторон: во-первых, как происходит это накопление в общем развитии капиталистического хозяйства и, во-вторых, как происходит это накопление в ходе промышленного цикла.
В чем состоит основная характеристика фиктивного капитала, мы уже указывали.
Всякий денежный капитал есть превращенная форма капитала реального. Фиктивный же капитал потому и называется фиктивным, что он не является превращенной формой реального капитала. Фиктивный капитал — это доведенный до своего логического конца, до крайней простоты ссудный капитал. Фиктивный капитал находит свое определение только в одном свойстве ссудного капитала — приносить процент. Можно сказать, что фиктивный капитал есть овеществление иррациональности ссудного капи-тала, овеществление претензии ссудного капитала на доход вне зависимости от участия его в качестве денежного капитала в реальных процессах производства и воспроизводства капитала. Фиктивный капитал доводит до крайнего предела отделение капитала-собственности от капитала-функции.
Накопление этого фиктивного капитала происходит весьма своеобразно. Оно может происходить, и в значительной своей части происходит, вне непосредственной зависимости от накопления капитала реального.
Накопление фиктивного капитала в огромной своей массе есть просто накопление прав на доход, накопление притязаний на прибавочную стоимость. С этой точки зрения накопление долгов является накоплением денежного капитала. Правда, мы имеем здесь дело со специфической формой накопления, но все же это накопление имеет большое значение для рынка ссудных капиталов. «В том факте, что даже накопление долгов может принять вид накопления капитала, со всей полнотой обнаруживается то извращение реальных отношений, которое имеет место в системе кредита. Эти долговые свидетельства, выданные за первоначально взятый взаймы и давно уже израсходованный капитал, эти бумажные дубликаты уничтоженного капитала функционируют для своих владельцев как капитал, поскольку они являются пригодными для продажи товарами и, следовательно, могут быть обратно превращены в капитал» 15.
Накопление титулов на доход образует предложение ссудных капиталов, хотя и своеобразное предложение, хотя эти титулы являются только «номинальными представителями несуществующего капитала».
Фиктивный капитал является капитализированным доходом, последний же, как и его величина, определяется воспроизводством действительного капитала. Фиктивный капитал является особой формой ссудного капитала, отсюда и особая форма его накопления.
33*
515
Всякий денежный капитал отображает, хотя и своеобразно, капитал действительный. Ссудный капитал отображает капитал в его движении. Ссудный капитал отображает не только стоимость действительного капитала, но и его возрастание. Это же при превращении ссудного капитала в самостоятельную категорию
приводит к возникновению фиктивного капитала, движение которого определяется уже не движением стоимости реального капитала, а исключительно движением прибавочной стоимости. Поэтому накопление фиктивного капитала обозначает отнюдь не то же, что накопление капитала реального. Увеличение фиктивного ссудного капитала может происходить как при увеличении реального капитала, так и при неизменности его, так даже и при его уменьшении.
Объясним это более конкретно. При данном уровне процента, положим 5%, акция, приносящая ее владельцу 10 руб. годового дохода, будет представлять 200 руб. Если доход увеличился до 20 руб., стоимость акции возрастет до 400 руб., и, Следовательно, данная акция будет представлять капитал в 400 руб. Увеличение доходности акции не всегда является результатом увеличения реального капитала предприятия, номинальным представителем которого является данная акция. Действительный капитал предприятия мог остаться без изменения, он мог даже уменьшиться, но в силу ряда обстоятельств и технико-производственного характера, более рационального использования реального капитала и рыночно-конъюнктурных условий прибыль предприятия может увеличиться. Рынок ссудных капиталов рефлектирует это повышение доходности предприятия, совершенно не связанное с изменением массы действительного капи-тала, увеличением капитала фиктивного.
Изменение величины фиктивного капитала может быть результатом изменения ссудного процента. При уровне процента, равном 5, акция, приносящая владельцу доход 10 руб., будет оцениваться в 200 руб., если же процент понизится до 2,5, то при том же самом доходе (10 руб.) акция будет оцениваться в 400 руб. Увеличение фиктивного капитала произошло при неизменности действительного капитала и даже при неизменности причитающегося на акцию дохода.
Огромная часть ссудного капитала находит форму своего приложения в ценных бумагах. Накопление этих ценных бумаг есть накопление ссудного капитала, хотя оно совсем не обозначает накопление капитала действительного. «Поскольку накопление этих бумаг выражает накопление железных дорог, рудников, пароходов и т. п., оно выражает расширение действительного процесса воспроизводства, — совершенно так же, как увеличение окладного листа, напр., на движимое имущество свидетельствует о возрастании этой движимости. Но в качестве дубликатов, которые сами могут быть продаваемы как товары, а потому обращаются как капитальные стоимости, они иллюзорны, и величина их стоимости может повышаться и падать совершенно независимо от движения стоимости действительного капитала, титулами на который они являются» 16.
Расхождение в движении фиктивного капитала и капитала действительного здесь совершенно очевидно.
Рассматривая движение накопления фиктивного капитала в общем развитии капиталистического хозяйства, необходимо прийти к заключению, о чем мы уже говорили в одной из преды-дущих глав, что развитие капиталистического хозяйства ведет к все большему и большему накоплению фиктивного капитала. К этому ведет изменение структуры промышленных предприятий, все большее и большее распространение акционерной формы, к этому ведет все более увеличивающаяся значимость капитала, приносящего проценты, к этому ведет все большее и большее отделение капитала-собственности от капитала-функции.
Развитие кредитных отношений ведет к тому, что всякое капиталистическое богатство стремится найти свое воплощение в так называемых ценных бумагах, а отделение капитала-собственности от капитала-функции ведет к тому, что ценные бумаги приобретают самостоятельное существование и движение. Капиталистический доход принимает форму процента, претензия капиталиста на доход превращается в простую претензию собственности. Это обстоятельство, с одной стороны, затемняет то, что единственным источником капиталистических доходов является прибавочная стоимость, эксплуатация рабочих: извращение действительных отношений достигает своего апогея. А с другой стороны, это же обстоятельство обнаруживает паразитизм капиталистической собственности.
Накопление фиктивного капитала и своеобразная форма этого накопления — растущая на основе этого накопления биржевая игра и спекуляция — ведет к колоссальному усилению могущества финансовых магнатов, ведет к максимальной централизации денежного капитала, ведет к экспроприации частной собственности мелких и средних капиталистов. «Но эта экспроприация, — пишет К. Маркс, — в пределах самой капиталистической системы выражается в антагонистической форме, в форме присвоения общественной собственности немногими; а кредит все больше придает этим немногим характер чистых рыцарей наживы. Так как собственность существует здесь в форме акций, то ее движение и передача становятся просто результатом биржевой игры, где мелкие рыбы поглощаются акулами, а овцы — биржевыми волками. В акционерном деле уже существует противоположность старой формы, в которой общественные средства производства выступают как индивидульная собственность; но само превращение в форму акции еще стеснено капиталистическими рамками; поэтому вместо того чтобы преодолеть противоречие между характером богатства как богатства общественного и как богатства частного, оно лишь развивает это противоречие в новом виде» 17.
Накопление фиктивного капитала означает, что разнообразные виды капиталистического богатства принимают однообразное воплощение в ценных бумагах, а разнообразные виды капиталистического дохода принимают однообразную форму дохода с денежного капитала, форму процента. Накопление фиктивного капитала потому означает все растущее «обобществление» процесса распределения прибавочной стоимости, «обобществление» в капиталистической форме. Форма присвоения обнаруживает свое несоответствие форме производства. Поэтому накопление фиктивного капитала, как особой формы ссудного капитала, обнаруживает максимальное обострение противоречий капиталистической системы в целом.
Фиктивный капитал — это «реальное» богатство в условиях капиталистического хозяйства; его иллюзорность и фиктивность обнаруживаются уже во время кризисов, когда это богатство в огромной своей части испаряется; его иллюзорность и фиктивность полностью обнаруживаются во время социалистической революции, во время «экспроприации экспроприаторов».
Накопление фиктивного капитала есть результат развития кредита и кредитной системы, и это накопление воочию обнаруживает ярко начерченный Марксом двойственный характер кредита «с одной стороны, развивать движущую силу капиталистического производства, обогащение на эксплуатации чужого труда, в систему чистейшего и колоссальнейшего азарта и мошенничества и все более сокращать число тех немногих, которые эксплуати-руют общественное богатство; а с другой — составлять переходную форму к новому способу производства; эта двойственность и придает главным провозвестникам кредита от JIo до Исаака Перейры свойственный им приятный характер помеси мошенника и пророка» 18. В общем развитии капиталистического хозяйства, та-ким образом, происходит все большее и большее накопление фиктивного капитала. В отдельных же фазах промышленного цикла это накопление происходит неодинаково.
Накопление фиктивного капитала достигает наибольших размеров во время подъема. Это является результатом как роста грюндерства и учредительства, как укрепления и концентрации предприятий, так и того, что в это время дивиденды велики, а процент относительно низок. Своего апогея рост фиктивного капитала достигает на высшей точке подъема, когда развитие производства достигает максимума, когда диведенды, вернее, надежды на дивиденды, растут.
Кризис, который обнаруживает ложность надежд на высокие дивиденды, знаменуется сокращением — резким сокращением — фиктивного капитала.
Для накопления фиктивного капитала как раз характерны чрезвычайно резкие колебания; поэтому, поскольку рынок ссудных капиталов в конечном счете отображает ход реального процесса воспроизводства, в сфере движения фиктивного капитала колебания принимают особо резкие очертания. Вот почему наличие фиктивного капитала, этой особой формы ссудного капитала, придает рынку ссудных капиталов особую чувствительность ко всем нарушениям производственного процесса. И это же наличие фиктивного капитала, своеобразие формы его движения, накопления, придает особую эластичность рынку ссудных капиталов.
Таким образом, если движение фиктивного капитала еще более обостряет противоречия ссудного капитала, еще более обостряет противоречия между движением реального и ссудного капитала, еще более обостряет противоречия реального процесса воспроизводства, то, с другой стороны, это движение фиктивного капитала с наибольшей резкостью обнаруживает все противоречие капиталистической системы в целом. Наличие фиктивного капитала и своеобразие формы его движения, накопления, дают особую характеристику рынку ссудных капиталов.
10
Характеристика спроса на ссудный капитал и динамика этого спроса вытекают отчасти из предыдущего изложения, из анализа предложения ссудных капиталов и связи его с процессом накопления действительного капитала или процессом воспроизводства и расширенного воспроизводства капитала.
Здесь поэтому мы можем ограничиться только характеристикой главнейших, основных каналов, по которым направляется ссудный капитал, только основных потребностей, которые удовлетворяются ссудным капиталом, которые, стало быть, определяют спрос на ссудный капитал.
Ссудный капитал обслуживает, во-первых, чисто потребительские нужды, во-вторых, процесс кругооборота реального ка-питала, под которым (кругооборотом) разумеются как процесс производства, так и процесс обращения реального капитала, и, наконец, в-третьих, движение ценных бумаг, титулов на доход, притязаний на производимую и распределяемую среди капиталистов прибавочную стоимость.
Предоставление ссудного капитала для удовлетворения чисто потребительских нужд (так называемый потребительский кредит) в условиях капиталистического хозяйства не может получить большого распространения. Ссудный капитал как капитал в своем движении возрастает. Это возрастание возможно только потому, что ссудный капитал используется производительно. Только процесс расширенного воспроизводства реального капитала, как мы
указывали, является объективным основанием кредита. Потребительский кредит увеличивает массу барыша, приходящегося ссудному капиталу, при чем это увеличение происходит без одновременного производительного использования ссужаемого капитала. Потребительский кредит относится поэтому к такого рода непроизводительным издержкам промышленного капитала, сокращение которых вполне возможно без всякого ущерба для капиталистической системы, даже для капиталистической системы эпохи финансового капитализма. Больше того, использование ссудного капитала для потребительских нужд находится в прямом противоречии с сущностью капиталистического хозяйства и возможно только в виде исключения. Во всяком случае, потребительский кредит в условиях капиталистического хозяйства, в осо-бенности в условиях современного капитализма, не может иметь большого значения 18а. Потребительские нужды если и удовлетворяются кредитом, то, как общее правило, ростовщическим кредитом, этим пережитком докапиталистических форм отноше-ний.
Потребительские ссуды имеют большое значение только в области государственного кредита. Мы имеем здесь в виду те государственные займы, которые используются исключительно для содержания государственного аппарата, чиновников, армии, полиции и т. д. Спрос на ссудный капитал, предъявляемый капиталистическими государствами для этих целей, довольно велик и обнаруживает в процессе развития капиталистического хозяйства, в особенности новейшей его стадии, в период империализма, тенденцию ко все большему росту. Спрос этот оказывает большое влияние на рынок ссудных капиталов, и, поскольку здесь нас спрос на ссудный капитал интересует именно как фактор, действующий на рынке ссудных капиталов, игнорировать государственный кредит, конечно, не следует.
Мы считаем возможным ограничиться только указанием на этот фактор, не входя в дальнейшие подробности, так как государственный кредит обладает целым рядом специфических особенностей, останавливаться на которых в этой работе, посвященной общей теории кредита, нет возможности.
Если же отвлечься от государственного кредита, вернее, тех государственных займов, которые имеют целью удовлетворение исключительно потребительских нужд, то надо признать, что потребительский кредит в общей системе капиталистического кредита имеет очень небольшое значение, и спрос на ссудный капитал для потребительских целей не оказывает воздействия на рынок ссудных капиталов.
18а Положение о невозможности широкого развития потребительского кредита при капитализме неприменимо к современным условиям (Прим. ред.).
Основное значение на рынке ссудных капиталов имеет, конечно, спрос, определяемый процессом кругооборота реального капитала, предъявляемый различными отраслями народного хозяйства для различных производительных целей.
К рынку ссудных капиталов предъявляется спрос как со стороны сельского хозяйства (различныхего частей), так и со стороны промышленности (различных ее отраслей) и со стороны торговли. Этот спрос можно различать в зависимости от того, предъявляется ли спрос для целей обращения или же для целей непосредственного производства, в последнем случае можно различать спрос на ссудный капитал для целей воспроизводства основного капитала от спроса для целей воспроизводства капитала оборотного, для целей воспроизводства постоянного от воспроизводства перемен-ного капитала.
Не вдаваясь в подробности, необходимо сказать, что этот спрос непосредственно отображает процесс воспроизводства действительного капитала, и, стало быть, с развитием капиталистического хозяйства, характеризуемого все более расширяющимся воспроизводством капитала, этот спрос все более и более возрастает. Возрастание этого спроса обусловливается еще тем, что с развитием капиталистического хозяйства, с развитием кредитной системы, с ростом рынка ссудных капиталов отдельные капиталистические промышленные и торговые предприятия все более и более пользуются заемным капиталом. Спрос на ссудный капитал— и такова общая тенденция капиталистического хозяйства — со стороны различных отраслей народного хозяйства все более и более увеличивается, хотя и не так сильно и не с такой быстротой, как предложение ссудных капиталов.
Такова общая тенденция. Что же касается конкретного движения спроса на ссудный капитал, то о нем надо сказать следующее.
Спрос на ссудный капитал, вытекающий из процесса оборота товаров и оборота капиталов, колеблется. Это колебание обнаруживается в двух направлениях. Во-первых, рассматриваемый здесь спрос на ссудный капитал колеблется в зависимости от технико- производственных условий и, во-вторых, в зависимости от народнохозяйственной конъюнктуры.
В некоторых отраслях народного хозяйства производственный процесс, а также процесс обращения протекают непрерывно и планомерно в течение года. Примером такого производства может служить машиностроение. В некоторых отраслях, вследствие естественно-исторических условий или условий чисто бытовых, производство имеет сезонный характер. Чисто природные условия обусловливают сезонность, например сельского хозяйства, бытовые условия определяют сезонный характер производства,, например готового платья. Не только производство, но и обращение, продажа готовых продуктов или же покупка сырья может- носить сезонный характер. Продажа тяжелых тканей происходит,
например, преимущественно осенью, легких тканей — весной. Каменный уголь можно приобретать в течение всего года, хлопок приобретается после сбора его урожая. Сезонность как производства, так и обращения определяет то, что спрос на ссудный капитал чрезвычайно колеблется в течение года. Кривая спроса различных отраслей народного\'хозяйства не совпадает. Спрос на ссудный капитал, предъявляемый различными отраслями на-родного хозяйства, не совпадает во времени, не совпадает именно потому, что оборот капиталов в различных отраслях совершается неодинаково. В тех странах, где сезонные производства имеют большое значение, где удельный вес сезонных производств в общем хозяйстве велик, колебания спроса на ссудный капитал, предъявляемого отдельными отраслями народного хозяйства, •оказывают соответствующее влияние на общий рынок ссудных капиталов. В странах, где, например, удельный вес сельского хозяйства велик, сезонные колебания спроса на ссудный капитал, предъявляемого сельским хозяйством, непосредственно отражаются на общем рынке ссудных капиталов. Такое положение наблюдалось например, в России, оно наблюдается и в Соединенных Штатах Северной Америки.
Однако увеличивающемуся в то или иное время года спросу на ссудный капитал одних отраслей народного хозяйства может сопутствовать уменьшающийся спрос на ссудный капитал со стороны других отраслей народного хозяйства. В этом случае происходит только перелив ссудных капиталов из одной отрасли народного хозяйства в другую, в этом случае сезонные колебания в спросе на ссудный капитал оказывают относительно небольшое влияние на общий рынок ссудных капиталов. Такое положение мы наблюдаем, например, в Англии, Германии, отчасти в Соединенных Штатах Северной Америки.
Рассматриваемое здесь колебание спроса на ссудный капитал отображает разновременность высвобождения денежного капитала из кругооборота капитала в различных отраслях народного хозяйства. Эта разновременность обусловливает вообще возможность и необходимость кредита, неодинаковость же спроса на ссудный капитал, предъявляемого отдельными отраслями народного хозяйства в различные времена года, вызывает колебание общего спроса на рынке ссудных капиталов. Здесь мы наблюдаем закономерности, определяемые или чисто природными условиями или условиями бытовыми, или коммерческими традициями (Нижегородская ярмарка, к которой в прежнее время приурочивались платежи по кредитным сделкам) и т. д.
Познание этих закономерностей чрезвычайно важно для банковской практики. Банки приспособляются к этим закономерностям и основывают на них свою политику.
Гораздо большее значение имеют колебания спроса на ссудный капитал, предъявляемого со стороны различных отраслей народ-
иного хозяйства, которые (колебания) обусловливаются конъюнктурными условиями. Здесь действуют те же факторы, которые определяют предложение ссудных капиталов, но только в обратном, так сказать, направлении. Высвобождение денежного капитала из кругооборота промышленного капитала увеличивает предложение ссудного капитала, но оно же служит признаком уменьшающегося спроса на ссудный капитал. Уменьшение так называемых праздных капиталов сокращает предложение ссудных капиталов, но оно в то же время, как общее правило, свидетельствует «об увеличении спроса на ссудный капитал.
Наибольший спрос на денежно-ссудный капитал обнаруживается во время кризиса, когда капитал застывает в форме товаров, •когда процесс метаморфоз товара и денег испытывает затруднения. Наименьший спрос наблюдается в начале промышленного подъема, после ликвидации последствий кризиса, когда производство на-чинает развертываться, предложение товаров еще отстает от растущего спроса, когда реализация товаров не встречает никаких препятствий. Недостаток денег, если и обнаруживается, компенсируется развитием коммерческого кредита, который не осложняется кредитом банкирским.
Во время промышленного подъема спрос на ссудный капитал увеличивается, это увеличение проходит через весь хозяйственный цикл до кризиса, когда спрос на ссудный капитал доходит до своего максимального кульминационного пункта.
В общем, движение спроса на ссудный капитал протекает ъ обратном динамике предложения направлении.
Особо мы выделяем спрос на ссудный капитал, предъявляемый рынком ценных бумаг, имеющий целью обслуживать движение денных бумаг. Рост и развитие этого спроса особенно характерны для современной стадии развития капитализма, когда объем рынка ценных бумаг и значение его достигают огромной величины. В этом росте циркуляции ценных бумаг находит свое выражение доведенное до крайней степени отделение капитала-собственности ют капитала-функции, что составляет важную характеристику «современной эпохи.
Движение ценных бумаг, титулов на доходы, так же, как и движение товаров, обслуживается кредитом. Так как движение денных бумаг совершается самостоятельно и рядом с движением действительного капитала — даже того капитала, номинальным представителем которого являются данные ценные бумаги, — возникает надобность в огромной массе ссудного капитала, обслуживающего исключительно движение ценных бумаг. Возникает и развивается особый спрос на ссудный капитал рядом со спросом на ссудный капитал, предъявляемым со стороны действительного капитала.
Совершенно очевидно и вряд ли требует пояснений, что с развитием капитализма спрос на ссудный капитал, обслуживающий
движение ценных бумаг, все более и более растет. Такова общая: тенденция. Но эта общая тенденция осуществляется волнообразно в зависимости от общей народнохозяйственной конъюнк-туры.
Закономерности спроса на ссудный капитал, обслуживающий движение ценных бумаг, определяются двоякого рода обстоятельствами. С одной стороны, эти закономерности обусловливаются закономерностями движения действительного капитала, с другой— закономерностями движения ссудного капитала в целом.
Закономерности движения реального капитала, которые выражаются в чередовании различных правильно перемежающихся циклов конъюнктуры, оказывают весьма сильное воздействие на динамику спроса на ссудный капитал, обслуживающий движение ценных бумаг; но это воздействие не совсем аналогично воздействию закономерностей движения реального капитала на спрос на ссудный капитал, обслуживающий процесс кругооборота реального капитала. Во время подъема, когда спрос на ссудный капитал, предъявляемый процессом реального воспроизводства капитала, увеличивается, в гораздо большей степени увеличивается спрос на ссудный капитал со стороны рынка ценных бумаг. Во время подъема происходит усиленная эмиссия ценных бумаг, курс ценных бумаг обнаруживает тенденцию к повышению, которая является результатом как улучшения дел, так в значительной степени и неизбежно растущей спекуляции. Курс ценных бумаг неимоверно повышается, соответственно увеличивается масса необходимого для обслуживания движения ценных бумаг ссудного капитала. Во время кризиса спрос на ссудный капитал вообще-то увеличивается, но как раз спрос на ссудный капитал для обслуживания рынка ценных бумаг падает. Это последнее- является результатом как падения дивидендов, так и одновременного повышения ссудного процента.
Влияние общего движения ссудного капитала на ссудный капитал, обслуяшвающий рынок ценных бумаг, проявляется следующим образом. Когда ссудный капитал не находит спроса со стороны реального капитала, возникает инфляция ссудного- капитала, явление перепроизводства ссудного капитала. В это время ссудный капитал устремляется на рынок ценных бумаг, создавая таким образом искусственный, не вытекающий из действительных условий реального производства спрос на ценные бумаги, вследствие чего курс этих последних повышается. Это искусственное повышение курса увеличивает спрос на ссудный капитал.
Такое искусственное оживление на рынке ценных бумаг неизбежно заканчивается крахом, так как в самом этом оживлении обнаруживается доведенное до крайнего напряжения обострение противоречия между ссудным капиталом и капиталом промышленным, между капиталом-собственностью и капиталом-функцией.
Движение ссудного капитала, обслуживающего рынок ценных бумаг, имеет таким образом свои закономерности, которые не только не притупляют противоречий между ссудным и действительным капиталом, но значительно их обостряют. Это обострение противоречий неизбежно заканчивается общими или же специальными (биржевыми, денежными) кризисами, которые насильственно восстанавливают единство движения разных форм капитала, ставших самостоятельными по отношению друг к дургу, кризи-сами, которые сопровождаются или уменьшением общей стоимости. ценных бумаг или полным аннулированием части их, или •одновременно тем и другим.
На этом мы заканчиваем характеристику спроса на ссудный капитал и его динамики. Мы касались здесь только основных моментов, определяющих спрос на ссудный капитал, и лишь в той мере, в какой нужно было для общей характеристики рынка •ссудных капиталов. Этот краткий анализ мы считаем достаточным ¦еще и потому, что к вопросу о спросе на ссудный капитал, как и предложении его, нам еще придется вернуться в другой связи и рассмотреть его под другим углом зрения, при анализе функций ги операций банков.
И
На рынке ссудных капиталов происходит столкновение спроса т. предложения ссудных капиталов. В результате этого столкновения обнаруживается «цена» денежного капитала как товара или процент на ссудный капитал. К рассмотрению категории процента мы и переходим.
Что такое процент? Каковы источники его уплаты? Чем опре-деляется его уровень? Каково соотношение между процентом как «плодом» ссудного капитала и прибылью как «плодом» капитала? Каковы закономерности движения процента?
При всякой сделке ссуды ссужаемая сумма возвращается к заимодавцу в увеличенном размере. Для сделки ссуды именно характерно не просто возвращение ссужаемого, а возвращение возросшей стоимости. Заимодавец передает заемщику 100 руб., через некоторое время получает обратно 105 руб. Возврат увеличенной стоимости не является случайным, не является результатом случайного договора контрагентов сделки. Это увеличение вытекает из того, что в ссуду дается не просто определенная сумма денег, стоимость определенной величины, а капитал. При ссуде передается капитал, т. е. самовозрастающая стоимость, и как таковой он совершает свое движение и как таковой он возвращается заемщиком заимодавцу. При данных народнохозяйственных условиях (капиталистической системе) стоимость в своем движении возрастает, следовательно, движение ссуженной суммы является движением капитала лишь в той мере, в какой она в своем движении возрастает, т. е. возвращается к своему исходному на-
чалу как возросшая стоимость. Если бы этого, т. е. возвращения\' именно увеличенной суммы, не было, все движение представляло бы собой движение стоимости, а не движение капитала. «Но простое возвращение к нему ссуженной суммы стоимости было бы не возвращением ее как капитала, а просто возвращением ссуженной суммы стоимости» .
Та сумма, на которую возрастает ссуженный капитал, выраженная в отношении к этому капиталу, носит название процента. Можно определить процент и иначе. Процент есть та сумма, которую уплачивает заемщик заимодавцу за пользование ссуженным. Заимодавец передает в ссуду заемщику 1000 руб., по прошествии года заемщик передает обратно заимодавцу 1050 руб., из коих 1000 руб. есть простое возвращение полученной ранее стоимости и 50 руб. плата за пользование в течение года взятой в ссуду стоимости в 1000 руб. Ссуда в этом случае была оплачена из 5%.. Эта плата в 5 руб. есть плата за то, что было отчуждено заимодавцем заемщику.
Что же было отчуждено при сделке ссуды?
При сделке купли-продажи отчуждается потребительная стоимость. То же и при сделке ссуды. При ссуде отчуждается потребительная стоимость капитала как товара. Потребительная же стоимость ссужаемых денег — «это их способность функционировать, в качестве капитала и в качестве такового производить при средних: условиях среднюю прибыль» .
А что возвращается при сделке ссуды? При обычном обмене- Происходит перемена форм СТОИМОСТИ. При сделке ссуды ЭТОГО\' нет. При ссуде заимодавцем была передана заемщику потенциальная возможность произвести прибыль, возвращена должна быть реализованная возможность. «Но заемщик должен возвратить- его как реализованнный капитал, т. е. как стоимость плюс прибавочная стоимость (процент)» .
Цена есть денежное выражение стоимости товаров, с некоторой условностью можно сказать, что процент есть цена денежного капитала как товара. Но это выражение не совсем точно, так как категория цены к денежному капиталу не приложима. Этой категории применительно к денежному капиталу не может быть,, во-первых, потому, что ссудный капитал есть прежде всего сумма* денег, — бессмысленно говорить о денежном выражении стоимости денег, — во-вторых, потому, что процент выражает не стоимость ссуженной суммы, а стоимость ее возрастания.
Уплачиваемый процент представляет собой не стоимость ссуженной суммы, а стоимость капитала как товара. Здесь скорее*
можно говорить о стоимости потребительной стоимости денежного капитала как товара, т. е. стоимости способности денег производить прибыль. Само собой разумеется, здесь понятие стоимости применяется весьма условно.
Понятие цены, стоимости по отношению к ссудному капиталу является иррациональным выражением. Но эта иррациональность обусловливается иррациональностью самого ссудного капитала, как отношения, вырастающего на основе способности отдельных масс капитала возрастать вне непосредственной связи с производством прибавочной стоимости. Капитал вообще характеризует отношения между собственником орудий производства и рабочим, ссудный же капитал характеризует отношения капитала как собственности к капиталу как функции. Из иррациональности понятия самого ссудного капитала вытекает иррациональность понятия цены, стоимости капитала.
В явлениях ссудного капитала мы вообще имеем дело с фикциями, иллюзиями, иррациональностью, но это действительно существующие, отображающие конкретные социальные отношения, фикции. Со всеми этими оговорками можно говорить о стоимости ссуженной суммы и о стоимости денежного капитала как товара.
Как мы уже указывали, природа ссудного капитала двойственна. С одной стороны, ссудный капитал есть сумма денег, сумма покупательных и платежных средств, сумма притязаний на товар, с другой стороны, ссуженная сумма денег есть капитал, обладающий свойством приносить его владельцу доход, и, стало быть, ссуженная сумма денег является суммой притязаний на прибавочную стоимость.
Объектом кредитной сделки является ссудный капитал. Передается и возвращается ссудный капитал с обеими характеристиками. Передается и возвращается стоимость ссудного капитала как суммы денег и стоимость ссудного капитала как капитала. А это- значит, что и при сделке ссуды можно говорить об «эквивалентности» сделки. Заимодавец передает заемщику 100 руб., возвращается к нему 105 руб. 100 руб. есть стоимость ссуженного капитала как просто суммы денег, 5 руб. есть стоимость суммы денег как капитала.
Уплата процентов, как и самое существование ссудного капитала, возможна потому, что данная народнохозяйственная система характеризуется существованием капитала, производством и присвоением собственником капитала прибавочной стоимости. Хотя процент является «плодом» денежного капитала как такового, но самая возможность его существования обусловливается возможностью превратить денежный капитал в капитал, следовательно, в категорию, характеризующуюся производством и присвоением прибавочной стоимости. Производственные отношения капитала определяют как возможность, так и необходимость возникновения отношений ссудного капитала. Подобно тому как
существование ссудного капитала определяется существованием капитала, процент определяется существованием прибыли как превращенной формы прибавочной стоимости.
Функционирующий капиталист может уплачивать денежному капиталисту процент за ссуженный ему денежный капитал по-тому, что денежный капитал в руках функционирующего капиталиста превращается в действительный капитал, проделывает свойственный движению капитала метаморфоз различных форм капитала, приносит прибыль. Часть прибыли, получаемой функционирующим капиталистом с помощью занятой суммы, он усту-пает денежному капиталисту, он ему уплачивает как процент. Если бы ссудный капитал не мог быть превращен в действительный капитал, процент не мог бы быть уплачиваем. Таким образом, источником процента является прибыль, или, точнее, прибавочная стоимость.
Не при всякой кредитной сделке ссуженная сумма денег превращается в действительный капитал, возможен и потребительский кредит. Источником уплаты процентов является прибавочная стоимость, производимая не с помощью данной конкретной массы ссудного капитала, а прибавочная стоимость, производимая всем совокупным капиталом.
Процент, уплачиваемый должником-расточителем, не может быть уплачен за счет прибавочной стоимости, производимой с помощью ссуженной расточителю суммы денег. Эта сумма денег вовсе не используется как капитал. Но расточитель уплачивает проценты за счет производимой в обществе прибавочной стоимости, приходящейся на долю данного расточителя в силу каких-либо имеющихся у него прав на участие в разделе совокупной прибавочной стоимости, прав, вовсе не связанных с производительным использованием взятой им в данном конкретном случае в ссуду суммы денег.
Не всякая конкретная масса ссудного капитала превращается в действительности в реальный капитал, но отсюда очень далеко до мысли, что ссудный капитал приносил бы проценты, даже если бы вообще в данном обществе ссудный капитал не превращался бы в капитал действительный.
Когда мы говорим, что в данном обществе всякая сумма денег может быть превращена в ссудный капитал, т. е. капитал, приносящий проценты, предполагается существование реального капитала. Без этого последнего немыслимо существование ссудного капитала; хотя ссудный капитал является самостоятельным видом капитала, но его существование предполагает существование капитала.
Каждый капиталист может по своему усмотрению распоряжаться имеющимися у него деньгами: использовать их как промышленный капитал или превратить их в ссудный капитал. «Превращение всего капитала в денежный капитал без людей,
покупающих и использующих для увеличения стоимости средства производства, в форме которых существует весь капитал, за исключением относительно небольшой его части, существующей в виде денег, конечно, представляет собой нелепость. Еще большей нелепостью будет предполагать, что на основе капиталистического способа производства капитал может приносить процент, не функционируя как производительный капитал, т. е. не создавая прибавочной стоимости, частью которой и является процент, что капиталистическай способ производства может совершать свой путь без капиталистического производства» .
Итак, процент есть не что иное, как плата за использование потребительной стоимости денежного капитала как товара; источником его является производимая в данном обществе прибавочная стоимость. Процент «появляется первоначально, есть первоначально и остается в действительности не чем иным, как той частью прибыли, т. е. прибавочной стоимости, которую функционирующий капиталист, промышленник или купец, поскольку он применяет не собственный, а взятый в ссуду капитал, должен выплачивать собственнику и кредитору этого капитала» .
Чем же определяется размер той доли прибавочной стоимости, которую в виде процента функционирующий капиталист уступает капиталисту денежному?
Поскольку источником уплаты процента является прибыль, постольку совершенно очевидно верхним пределом его является размер прибыли, вернее «можно было бы, пожалуй, считать максимальным пределом процента всю прибыль минус ту часть ее, которая сводится к плате за надзор (wages of superintendence)...» .
Таково общее правило. Но в отдельных конкретных случаях процент может выйти за эти пределы. В отдельных случаях функ-ционирующий капиталист готов уплачивать в виде процента не только прибыль, но даже и больше, если недостаток капитала в денежной форме грозит самому существованию предприятия. При потребительском кредите, при котором ссужаемая сумма вовсе не используется как капитал, процент может быть выше существующей нормы прибыли. Но ссудный капитал, как видно из всего сказанного до сих пор, выступает как капитал общественный, и средний уровень процента, как общее правило, не может выйти за пределы средней нормы прибыли. Более или менее продолжительный выход его за эти пределы означал бы прекращение накопления капитала, т. е. невозможность развития и даже существования капиталистического хозяйства.
529
34 И. А. Трахтенберг
Более или менее продолжительное превышение процента над прибылью означало бы в сущности уничтожение капитала как
такового, а стало быть, и базы существования капитала ссудного. Процент есть часть прибыли, поэтому уровень процента не может быть выше нормы прибыли.
Что касается низшего предела, то он безграничен, теоретически процент может опуститься до нуля. Но этого низшего предела процент не может достигнуть, ибо это означало бы уничтожение процента и, стало быть, уничтожение ссудного капитала как денежного капитала, приносящего проценты.
Приближение его как к верхнему пределу, так и к низшему неизбежно вызывает возникновение ряда противодействующих обстоятельств. Хотя ссудный капитал есть самостоятельный вид капитала, но перелив капиталов с рынка ссудных капиталов на рынок капиталов реальных и обратно вполне возможен.
Если бы процент достиг высшего предела, очевидно, пользование заемным капиталом оказалось бы невыгодным, часть промышленного (и торгового) капитала стремилась бы принять форму денежного капитала и выступить на рынке капиталов как ссудный капитал. Предложение ссудного капитала увеличилось бы при одновременном понижении спроса на ссудный капитал.
Если бы процент обнаружил тенденции к низшему пределу, предложение ссудного капитала понизилось бы, а спрос на него повысился бы.
Как это повлияло бы на уровень процента? Ответ на этот вопрос можно найти при разрешении следующих вопросов. Чем же определяется размер процента? Какие обстоятельства определяют его уровень? Существует ли какой-либо общий закон, [определяющий размер процента, как это можно констатировать по отношению к цене товаров?
Цена есть денежное выражение стоимости товаров. Таким образом, цена определяется и регулируется законом стоимости. Хотя рыночные цены и находятся под воздействием закона спроса и предложения товаров, но этот последний (закон спроса и предложения) дает только отклонения от общей закономерности. Эти отклонения и, следовательно, обстоятельства, их создающие, нисколько не умаляют, тем более не уничтожают общего закона, закона стоимости. Закон стоимости через механизм цен регулирует распределение труда и производительных сил общества так, что регулирующее значение закона стоимости проявляется в постоянном восстановлении нарушений, производимых отклонениями от общего закона благодаря действию конкуренции. Совершенно противоположное надо сказать о проценте, этой своеобразной цене денежного капитала как товара. Процент есть часть прибыли, и величина процента определяется разделением прибыли на процент, уплачиваемый денежному капиталисту, и на предпринимательский доход, остающийся на долю капиталиста функционирующего. Если величина всей прибыли регулируется определенным законом, законом стоимости, то величина отдельных его
частей никаким законом не определяется. Как будет распределена вся прибыль между денежным и функционирующим капиталистами, всецело определяется конкуренцией.
Цены регулируются законом стоимости, конкуренция же определяет отклонение от общего закона, по отношению же к проценту «конкуренция определяет здесь не отклонения от закона: здесь просто не существует никакого иного закона разделения, кроме того, который диктуется конкуренцией» .
Уровень процента определяется спросом и предложением ссудного капитала в рамках своего максимального и минимального предела. Закономерность движения процента проявляется лишь в меру закономерностей движения (изменения) спроса и предложения ссудного капитала. Или, иначе, закономерность движения уровня процента есть простое отображение закономерностей движения ссудного капитала, движения его предложения и спроса.
Величина прибыли, т. е. того, что подлежит распределению, определяется законом стоимости, но как эта прибыль будет распределена между денежным и функционирующим капиталистом, определяется конкуренцией, спросом и предложением ссудного капитала. Необходимо сугубо подчеркнуть: именно спросом и предложением ссудного капитала, т. е. денежного капитала, приносящего проценты, а не спросом и предложением товаров или вещного капитала; именно ссудного капитала, притом без особой его формы, фиктивного капитала, так как величина фиктивного капитала, его предложение само определяется процентом; изменение фиктивного капитала непосредственно рефлектирует изменение процента, движение фиктивного капитала следует за движением процента, а не наоборот.
531
34*
Определение уровня процента только конкуренцией, соотношением между спросом и предложением ссудного капитала вытекает из характера ссудного капитала, из природы денежного капитала как товара, из своеобразной формы его движения. «Один и тот же капитал выступает в двояком определении: как ссудный капитал — в руках кредитора, как промышленный или торговый капитал — в руках функционирующего капиталиста. Но функционирует он лишь один раз и сам производит прибыль лишь один раз. В самом процессе производства характер капитала, как капитала ссудного, не играет никакой роли. Что оба лица делят между собой ту прибыль, на которую они имеют притязания, это само по себе такой же чисто эмпирический, относящийся к царству случайностей факт, как процентное распределение общей прибыли какой-нибудь компании между различными ее пайщиками» .
В то время как норма прибыли регулируется общим законом стоимости, норма процента регулируется спросом и предложением, но, с другой стороны, в то время как общая норма прибыли проявляется только как тенденция и может быть определена только теоретически, норма процента в противоположность норме прибыли во всякий данный момепт является величиной вполне определенной, эмпирически осязаемой. Общая норма прибыли есть только тен-денция, результат движения к уравнению норм прибыли в различных отраслях народного хозяйства, в различных предприятиях одной и той же народнохозяйственной отрасли. «Средняя прибыль выступает не как непосредственно данный факт, а как конечный результат выравнивания противоположных колебапий, который можно установить лишь при помощи исследования» . Размер же ставки процента «как средняя, так и ее рыночная величина, в каждом конкретпом случае выступает в качестве равномерной, определенной и осязательной величины» (eine gleichmassige, bestimmte und handgreifliche Grosse).
Общая норма прибыли не является наперед установленной, точно фиксируемой величиной, так как она, по сути дела, является лишь теоретически устанавливаемой тенденцией, хотя и определяемой общим законом стоимости. Размер же процента не определяется таким же общим законом, но «при своей общепризнанности, по крайней мере в пределах известной местности, . . . является ежедневно фиксируемым фактом, таким фактом, который даже служит промышленному и торговому капиталу в их операциях предпосылкой и специальной статьей при калькуляции. Она становится общей способностью всякой денежной суммы, равпой 100 ф. ст., принести 2, 3, 4, 5 фунтов стерлингов. Метеорологические бюллетени отмечают положение барометра не с большей точностью, чем биржевые бюллетени — уровень ставки процента не для того или иного капитала, а для каждого находящегося на денежном рынке капитала, т. е. вообще для ссудного капитала» 2Э.
Таким образом, в то время как прибыль регулируется общим законом, норма процента такого закона не знает, но зато в то время как норма прибыли отнюдь не является «эмпирической, непосредственно воспринимаемой формой действительной прибыли, размер процента является твердо установленным эмпирическим фактом, притом наперед данным».
Норма прибыли только теоретически определяется, притом проявляется только в движении, норма процента устанавливается эмпирически и проявляется как факт в каждый данный момент. Эмпирическая данность и фиксированность размера процента
в сравнении с нормой прибыли вытекают из природы процента и тех свойств, которые его отличают от прибыли, из характеристики рынка ссудных капиталов и тех его черт, которыми он отличается от рынка товаров. И прежде всего имеет значение единство ссудного капитала и единство его рынка. Прибыль реализуется, и, стало быть, обнаруживается ее норма на товарном рынке, но товарных рынков большое множество, поэтому общая норма прибыли является только средней результативной конкретных норм прибылей, обнаруживаемых на отдельных товарных рынках, и конструируется только как теоретическая величина. Рынок же ссудных ка-питалов един, поэтому средняя норма его может быть эмпирически точно установлена. В то же время именно благодаря единству рынка ссудных капиталов мировой рынок может оказывать более непосредственное влияние на норму процента, чем на норму прибыли.
К этому еще надо прибавить имеющую очень большое значение силу так называемых исторических традиций. Денежный капитал, приносящий проценты, в неразвитой, рудиментарной, можно сказать, форме, в виде ростовщического капитала существовал еще до капиталистического способа производства, и поэтому процент имеет историческое первенство в сравнении с прибылью.
Отсюда вытекает следующее. Хотя источником процента является прибыль и общая норма прибыли составляет верхний предел процента, но все же, так как процент и прибыль определяются различными факторами, движение того и другого протекает не па-раллельно. Только в том случае, если бы процент всегда составлял определенную часть прибыли, движение того и другого было бы совершенно одинаково. Если бы, предположим, процент всегда составлял бы x/s прибыли, то при норме прибыли в 20% уровень процента равнялся бы 4, при размере прибыли в 10% уровень процента равнялся бы 2 и т. д. С увеличением прибыли в такой же пропорции увеличивался бы процент, с уменьшением прибыли пропорционально падал бы процент. Но это означало бы, что процент и прибыль регулируются одними и теми же законами. На самом же деле этого нет. Прибыль непосредственно определяется закономерностями отношений капитала, т. е. собственников орудий производства и рабочих, органическим составом капитала, степенью эксплуатации рабочей силы и т. д. при общем регулирующем за-коне стоимости. Процент же определяется отношениями внутри класса капиталистов, отношениями, непосредственно не характеризующими отношений между капиталом и трудом. Прибыль есть результат движения капитала (Д—Т... П. . . Т\'—Д\'), которое не только предполагает, но само по себе непосредственно есть не что иное, как производство прибавочной стоимости; процент же есть результат движения ссудного капитала (Д—Д\'), который только в качестве предпосылки и базы своего возникнове-
ния и существования предполагает производство прибавочной стоимости.
Характер, как и изменение отношений капитала, непосредственно не отражается на отношениях ссудного капитала, хотя возникновение этих последних базируется на первых. Отношения между денежными и функционирующими капиталистами складываются весьма своеобразно и отлично от отношений капитала. Последние имеют определяющее значение и обусловливают собою отношения ссудного капитала лишь в том, во-первых, что наличие процента обусловливается наличием прибыли, и, во-вторых, что прибыль образует верхний предел процента.
Но колебание этого последнего в рамках, поставленных ему нормой прибыли, происходит в силу и под влиянием других факторов, нежели колебание прибыли. Колебания процента могут происходить даже в направлении, противоположном колебаниям прибыли. «.. . Обстоятельства, определяющие величину подлежащей распределению прибыли, — новой стоимости, созданной неоплаченным трудом, — весьма отличны от тех, которыми определяется ее распределение между двумя этими родами капиталистов (денежным и промышленным. — И. Т.), и часто действуют в совершенно противоположном направлении»30.
Возможно повышение уровня процента при понижении нормы прибыли и, наоборот, понижение уровня процента при повышении нормы прибыли.
Но это обстоятельство, возможность противоположного движения процента и прибыли, не исключает одинаковости общих тенденций, присущих тому и другому. Одинаковость эта заключается в тенденции как нормы прибыли, так и уровня процента к понижению.
Тенденция к понижению уровня процента вытекает уже из того, что процент составляет часть прибыли и что эта последняя образует верхний предел процента. Но тенденция к понижению уровня процента обусловливается не только этим. Процент определяется соотношением между спросом и предложением ссудного капитала, и изменения размера процента обусловливаются главным образом изменением предложения ссудного капитала. Процесс же капиталистического хозяйства сопровождается все большим накоплением ссудного капитала и, следовательно, увеличением его предложения. Спрос же на ссудный капитал растет относительно медленнее.
Здесь имеет значение как растущее значение денежных капиталистов, так и растущее число рантье. Весьма существенно также и то, что само развитие кредита и кредитных организаций означает все большее вовлечение денежных капиталов и доходов в сферу движения ссудного капитала, все большее превращение
денег в ссудный капитал. Темп накопления ссудного капитала, взятый в общей перспективе развития капиталистического хозяйства, опережает темп накопления капитала, и, следовательно, в виде общей тенденции увеличение предложения ссудных капиталов совершается быстрее, нежели увеличение спроса на ссудный капитал. Спрос на ссудный капитал в общем непосредственно обусловлен процессом воспроизводства капитала, предложение же ссудного капитала может увеличиваться не только в результате расширения процесса воспроизводства капитала, но и технических моментов развития системы кредита и кредитных организаций. Это является не только возможностью, но и действительно осуществляется.
Таким образом, из общих процессов развития капиталистической системы, из имманентно присущих кредитной системе закономерностей вытекает тенденция к относительному росту предложения ссудных капиталов в сравнении со спросом и соответственно тенденция к понижению нормы процента.
Кроме того, возрастание спроса на ссудный капитал иногда сопровождается ростом предложения его. Сам спрос порождает предложение. Если не «наибольшая», как думает Р. Гильфердинг, то все же значительная доля спроса удовлетворяется предложением, которое растет одновременно со спросом. «... Спрос и предложение, или, если угодно, средство для удовлетворения спроса возрастают одновременно параллельно друг другу и расширению производства»31. Увеличение же предложения ссудного капитала само по себе спроса на ссудный капитал не увеличивает.
Гильфердинг отрицает тенденцию уровня процента к понижению, обнаруживая свое несогласие с Марксом. «Колебания, — пишет К. Маркс, — уровня процента (оставляя в стороне изменения, совершающиеся за более продолжительные промежутки времени, и различия уровня процента в различных странах; первые обусловлены изменениями общей нормы прибыли, вторые — различиями в нормах прибыли и в развитии кредита) зависят от предложения ссудного капитала (предполагая равными все прочие обстоятельства, как, напр., прочность кредита и т. п.), т. е. капитала, который ссужается в форме денег, металлических денег и банкнот; в отличие от промышленного капитала, который как таковой, в товарной форме, ссужается при помощи коммерческого кредита между самими агентами воспроизводства»32.
«Мы не совсем согласны с этим воззрением», — пишет Гильфердинг, приведя эту цитату из «Капитала». При этом он трактует эту цитату в том смысле, что предложение ссудного капитала Маркс ставит в зависимость исключительно от наличного количества золота в банках. Следовательно, согласно трактовке Гильфер-
динга. . ., «тенденция к понижению уровня процента предполагала бы, что отношение наличного золотого запаса к спросу на ссудный капитал становится все благоприятнее, или, иначе, что золотой запас возрастает быстрее, чем спрос на ссудный капитал» 33. А так как этого в действительности нет, то, следовательно, утверждение о тенденции уровня процента к понижению неправильно.
Это «несогласие» с Марксом не является случайным, так как вся теория кредита Гильфердинга «несогласна» с теорией Маркса. И данное несогласие вытекает из ложной концепции кредита. Гильфердинг, собственно, не знает категории ссудного капитала как особого капитала, находящего свою характеристику в проти-воположении капиталу промышленному, он отождествляет ссудный капитал с денежным капиталом как функциональной формой промышленного капитала. Закономерности же движения этого денежного капитала он определяет закономерностями движения денег. Если принять во внимание, что в вопросах денег и денежного обращения он является сторонником количественной теории, станет очевидной вся система ошибок Гильфердинга.
Гильфердинг не понимает эластичности системы банкнотного обращения. Все дело он сводит к золотым запасам. Накопление (предложение) ссудных капиталов прямо и непосредственно за-висит, по его мнению, от золотых запасов.
Вся эта концепция противоречит учению Маркса. В частности, по вопросу о соотношении между массой ссудного капитала и массой денег мы находим у Маркса совершенно ясные указания.
Непосредственно вслед за приведенной выше цитатой Маркс под-черкивает: «И все-таки масса этого ссужаемого капитала отлична и независима от массы обращающихся денег». И далее: «Простая возможность большой суммы вкладов, при сравнительно небольшом количестве средств обращения, зависит исключительно от:
числа покупок и платежей, выполняемых одной и той же единицей денег;
числа его обратных возвращений в банк в качестве вклада, причем его повторная функция платежного и покупательного средства осуществляется при посредстве возобновленного превращения в банковый вклад» 34.
Связь между золотым запасом и кредитом, т. е. массой предлагаемых в ссуду денежных капиталов, вовсе не так проста. Верно, что золотые запасы составляют конечные пределы экспансии кредита, но отсюда вовсе не следует, что между ростом золотых запасов и ростом накопления ссудных капиталов надо поставить знак равенства. Границы экспансии кредита, намечаемые наличным золотом, составляют предел накопления ссудных капиталов, но вовсе не определяют параллелизмами движении золота
и массы ссудных капиталов. Этот параллелизм мог бы мыслиться только в том случае, если бы развитие капитализма представляло собою беспрерывное поступательное движение, если бы развитие капитализма совершалось бы без остановок. Эти остановки, нарушения равновесия всей капиталистической системы в целом, вовсе не составляют «ненормальности» развития капитализма, а, наоборот, являются его нормой. (Останавливаться здесь более подробно на вопросе о кредите и денежном обращении и на вопросе о кредите и золоте мы не можем, так как эти вопросы ниже будут специально исследованы).
Маркс совершенно справедливо подчеркивает, что масса ссудного капитала отлична и независима от массы обращающихся денег.
Общей тенденцией в движении ссудного процента является его понижение, которое объясняется тем, что предложение (накопление) ссудных капиталов в общем и целом растет быстрее, чем спрос на ссудный капитал. В этом убеждает анализ предложения ссудного капитала по его источникам, а также анализ спроса на ссудный капитал. В ходе же промышленного цикла размер процента колеблется. Это колебание является результатом постоянно изменяющихся соотношений между спросом и предложением ссудного капитала. Когда мы говорим об уровне процента и тенденции его к понижению, мы имеем в сущности в виду средний процент, взятый в течение всего промышленного цикла. В течение же самого цикла процент колеблется, и как раз каждая фаза цикла характеризуется изменением размера процента.
Отдельные фазы народнохозяйственного цикла характеризуются высоким или низким процентом. Высокий процент отображает недостаток ссудных капиталов, т. е. относительное преобладание спроса на ссудный капитал над его предложением; низкий процент означает изобилие ссудного капитала, т. е. о т н о- сительное преобладание предложения ссудного капитала над спросом на него. Недостаток и изобилие ссудного капитала означают, стало быть, не абсолютное уменьшение или увеличение предложения ссудного капитала, а относительное — в сравнении со спросом на него. Поэтому возможно при абсолютном увеличении массы ссудного капитала увеличение размера процента, и, наоборот, при уменьшении ссудного капитала возможно уменьшение процента, так как увеличение (или уменьшение) предложения ссудного капитала может сопровождаться еще большим увеличением (или уменьшением) спроса на него.
Мы не можем останавливаться здесь на подробном и детальном анализе фаз народнохозяйственного цикла. Ограничимся только характеристикой общего движения процесса в ходе этого цикла.
Отдельные фазы промышленного цикла, как известно, таковы: кризис, депрессия, состояние покоя, возрастающее оживление» расцвет.
Во время кризиса мы наблюдаем рост спроса на ссудный капитал. Сбыт товаров и, следовательно, превращение товаров в деньги наталкивается на затруднения. Налицо перепроизводство товаров и, следовательно, избыток капитала в товарной форме. Капиталистам деньги нужны не столько для продолжения своего производства, сколько для ликвидации своих долгов по заключенным ранее кредитным сделкам. Никто не продает в кредит, так как всем нужны деньги. В это время обнаруживается спрос на деньги тлавным образом как платежное средство. В то же время в предложении ссудного капитала наблюдается также перелом. То, что промышленный капитал застывает в товарной форме, означает меньшее высвобождение из кругооборота денежного капитала. Возросшему спросу, таким образом, противостоит уменьшающееся предложение. Процент обнаруживает тенденции к повышению. Процент достигает максимального своего уровня. Во время кризиса, следовательно, рядом с избытком действительного капитала, рядом с перепроизводством товаров наблюдается недостаток ссудных капиталов. Кризис характеризуется наиболее высоким размером процента.
Период депрессии. Вялое нарастание промышленного оборота. Товары постепенно начинают продаваться. Вследствие краха наиболее слабых предприятий более солидные находят базу для восстановления своей деятельности. Начинается обновление основного капитала. Предложение ссудных капиталов начинает увеличиваться. Последнее происходит, во-первых, потому, что усиливается темп высвобождения денежного капитала из кругооборота промышленного капитала и, во-вторых, вследствие начинающегося роста фиктивного капитала. Во время кризиса часть фиктивного капитала вследствие краха наиболее слабых предприятий была аннулирована, весь фиктивный капитал вследствие падения дивидендов уменьшился; теперь вместе с некоторым улучшением дел, или, вернее, вследствие начинающейся ликвидации затруднений дивиденды обнаруживают тенденцию к повышению, и вместе с этим обнаруживается хотя еще слабое, но все же повышение курса ценных бумаг. В это же время начинает повышаться и спрос на -ссудный капитал, но этот спрос растет все же медленнее, чем предложение ссудных капиталов. Спекуляция еще не выступает. Постепенное изменение в соотношении между спросом и предложением ссудного капитала вызывает медленное падение уровня процента.
Состояние покоя. Здесь те же явления, которые наблюдались и в предыдущей стадии, но в большем размере. Промышленная деятельность все больше оправляется. Растет спрос на ссудный капитал, но еще в большей мере растет его предложение. Процент обнаруживает тенденцию к дальнейшему понижению.
Возрастающее оживление. И здесь те же явления, но все в возрастающем темпе. Процент все еще продолжает понижаться.
Расцвет. Промышленная деятельность достигает своего максимального развития. Предложение ссудных капиталов увеличивается, но вместе с тем увеличивается и спрос на ссудный капитал. Большие барыши и иллюзии блестящих перспектив кружат голову. К этому присоединяется спекуляция. Возникает масса дутых предприятий. Все охотно прибегают к кредиту, так как все уверены в «вечном благополучии». Процент начинает колебаться. Хотя предложение ссудного капитала растет, но не в меньшей, а в большей мере растет спрос на ссудный капитал. Рынок ссудных капиталов начинает испытывать затруднения. Это время финансового напряжения. Кажется, что «хорошие дела» могли бы идти бесконечно, но препятствием служит недостаток ссудных капиталов. Процент обнаруживает тенденцию к повышению. Близится крах, который многим представляется кризисом недостатка ссудных капиталов, хотя в действительности этот недостаток ссудных капиталов отражает только избыток капитала действительного, перепроизводство товаров. Это и обнаруживается в следующей стадии, в период кризисов.
Таково движение процента в ходе промышленного цикла.
* * *
На этом мы заканчиваем характеристику закономерностей рынка ссудных капиталов — как тех закономерностей, которые определяют общие тенденции, так и тех закономерностей, которые обнаруживаются в конкретном движении ссудного капитала.
При этой характеристике мы все время подчеркивали, что движение ссудного капитала целиком определяется процессом воспроизводства капитала. Анализ рынка ссудного капитала, как предложения, так и спроса, и анализ закономерностей движения процента показывают, что рынок ссудных капиталов отображает процесс производства, но в то же время имеет и свои собственные закономерности. Изучение рынка ссудных капиталов должно было показать, что движение ссудного капитала и движение промышленного капитала составляют е д и н с т в о, но в то же время они ипротивоположны. Только такая трактовка вопроса гарантирует как от ошибок тех, кто видит только единство ссудного и промышленного капитала, так и тех, кто видит в них только противоположности; как тех, кто закономерности ссудного капитала понимает только как простой рефлекс закономерностей промышленного капитала, так и тех, кто полагает, что движение ссудного капитала совершенно независимо от движения капитала реального, кто, стало быть, не понимает, что движение ссудного капитала получает только внешнюю самостоятельность и в конечном счете целиком определяется движением реального капитала, т. е. процессом воспроизводства и расширенного воспроизводства капитала.
<< | >>
Источник: И. А. ТРАХТЕНБЕРГ. ДЕНЕЖНОЕ ОБРАЩЕ НИЕ И КРЕДИТ ПРИ КАПИТАЛИЗМЕ. 1962

Еще по теме РЫНОК ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ:

  1. ТЕМА 6. РЫНОК ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ
  2. 3.1.5 Рынок ссудных капиталов
  3. РЫНОК ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ
  4. РЫНОК ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ
  5. 2. Рынок ссудных капиталов. Структура рынка ссудных капиталов по временному и институциональному признакам. Рынок ссудных капиталов в РФ.
  6. Тема 2.4. Рынок ссудных капиталов
  7. Тема 9. Рынок ссудных капиталов
  8. Понятие рынка ссудных капиталов, значение, функции и тенденции его развития
  9. ТЕМА №20. Рынок ссудных капиталов
  10. Глава 14. Рынок ссудных капиталов
  11. Понятие и характеристика рынка ссудных капиталов *
  12. Структура и виды рынков ссудных капиталов
  13. ТЕМА №20. Рынок ссудных капиталов
  14. 2. Рынок ссудных капиталов. Структура рынка ссудных капиталов по временному и институциональному признакам. Рынок ссудных капиталов в РФ.
  15. 5 Рынок ссудных капиталов
  16. 40. Ссудный капитал. Рынок ссудных капиталов.
  17. 34. Рынок ссудных капиталов и кредитов, его структура и характеристика.
  18. 2 Рынок ссудных капиталов
  19. 4. Рынок ссудных капиталов
- Авторское право - Адвокатура - Административное право - Административный процесс - Антимонопольно-конкурентное право - Арбитражный (хозяйственный) процесс - Аудит - Банковская система - Банковское право - Бизнес - Бухгалтерский учет - Вещное право - Государственное право и управление - Гражданское право и процесс - Денежное обращение, финансы и кредит - Деньги - Дипломатическое и консульское право - Договорное право - Жилищное право - Земельное право - Избирательное право - Инвестиционное право - Информационное право - Исполнительное производство - История государства и права - История политических и правовых учений - Конкурсное право - Конституционное право - Корпоративное право - Криминалистика - Криминология - Маркетинг - Медицинское право - Международное право - Менеджмент - Муниципальное право - Налоговое право - Наследственное право - Нотариат - Обязательственное право - Оперативно-розыскная деятельность - Права человека - Право зарубежных стран - Право социального обеспечения - Правоведение - Правоохранительная деятельность - Предпринимательское право - Семейное право - Страховое право - Судопроизводство - Таможенное право - Теория государства и права - Трудовое право - Уголовно-исполнительное право - Уголовное право - Уголовный процесс - Философия - Финансовое право - Хозяйственное право - Хозяйственный процесс - Экологическое право - Экономика - Ювенальное право - Юридическая деятельность - Юридическая техника - Юридические лица -